Überblick

Im Jahr 2024 erlebte der Kryptowährungsmarkt ein bedeutendes Wachstum und hohe Volatilität. Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) als Hauptakteure des Marktes verzeichneten beide erhebliche Veränderungen ihrer Kurse und Handelsvolumen. Bitcoin näherte sich, getrieben durch ETF-Zulassungen und das Halving-Event, einem Kurs von 100.000 $, während Ethereum, beeinflusst durch das Dencun-Upgrade und die erwartete ETF-Zulassung, ebenfalls signifikante Schwankungen bei Kurs und Handelsvolumen erlebte. Der Stablecoin-Markt zeigte 2024 einen stabilen Wachstumstrend, wobei Tether (USDT) und USD Coin (USDC) weiterhin dominierten und aufstrebende Stablecoins wie USDE und USD0 ebenfalls Wachstum verzeichneten, was die Marktnachfrage nach diversifizierten Stablecoins widerspiegelt.

Darüber hinaus markierte 2024 das Bitcoin-Halving, ein Ereignis mit tiefgreifenden Marktauswirkungen, da es Bitcoins jährliche Inflationsrate deutlich reduzierte und ihn noch knapper machte. Das Halving-Event lenkte auch die Aufmerksamkeit auf Bitcoins Layer-2-Lösungen und Staking-Mechanismen. Im Bereich Mining erreichte ViaBTC einen bedeutenden Meilenstein durch das Schürfen des Epic Sat und unterstrich damit ihren Beitrag zum Mining-Ökosystem.

Dieser Bericht wird gemeinsam von CoinEx Research und ViaBTC Capital veröffentlicht und zielt darauf ab, eine eingehende Analyse und Forschung zur Blockchain- und Kryptowährungsbranche bereitzustellen. Der Bericht umfasst Makromärkte, Blockchain-Technologie, digitale Vermögenswerte, DeFi, NFTs und andere Bereiche und bietet Nutzern professionelle Markteinblicke durch die Verfolgung von Markttrends, die Analyse von Projekt-Whitepapers und technischen Dokumenten sowie die Bewertung von Projektteams und Entwicklungsperspektiven.

Wir möchten ViaBTC für ihren bedeutenden Beitrag zum Mining-Pool-Abschnitt dieses Berichts danken, der wertvolle Einblicke und Daten liefert, die unsere Analyse verbessern.

Kapitel 1. Markterholung – Leistungsanalyse

Bitcoin (BTC) Jahrestrend

Kurs und Handelsvolumen: Der Bitcoin-Kurs und das Handelsvolumen stiegen 2024 deutlich an, wobei Schlüsselereignisse wie die ETF-Zulassung und das Halving den Kurs in Richtung 100.000 $ trieben. Das Handelsvolumen steht in engem Zusammenhang mit Kursschwankungen und stieg besonders bei Kursspitzen deutlich an.

Ethereum (ETH) Jahrestrend

Kurs und Handelsvolumen: Im Jahr 2024 zeigte der Ethereum-Kurs erhebliche Schwankungen in einer breiten Spanne. Von Jahresbeginn bis April stiegen sowohl Kurs als auch Transaktionsvolumen, beeinflusst durch das Dencun-Upgrade, deutlich an. Die Genehmigung des Formulars 19b-4 durch die SEC und die Erwartung der endgültigen ETF-Zulassung förderten den ETH-Kursanstieg weiter, und das Transaktionsvolumen stieg ebenfalls. Anschließend erreichten ETH-Kurs und Handelsvolumen einen Tiefpunkt. Zum Jahresende stabilisierte sich der ETH-Kurs über 3.500 $, und das Transaktionsvolumen kehrte ebenfalls auf ein hohes Niveau zurück, was zeigt, dass das Marktinteresse und das Vertrauen in Ethereum wiederhergestellt wurden. Die Gesamtperformance war jedoch durchschnittlich und konnte das vorherige Hoch nicht durchbrechen.

Veränderungen im Stablecoin-Markt

Stablecoin-Markt: Der Stablecoin-Markt zeigte 2024 einen stabilen Wachstumstrend. Tether ($USDT) dominiert und seine Marktkapitalisierung ist stetig gestiegen, was seine Führungsposition im Stablecoin-Markt demonstriert. $USDC folgte dicht dahinter, und seine Marktkapitalisierung zeigte ebenfalls Wachstum, was die gestiegene Marktakzeptanz und Nachfrage nach diesen Stablecoins widerspiegelt.

Obwohl aufstrebende Stablecoins wie USDE und USD0 kleinere Marktwerte als die beiden erstgenannten haben, zeigten auch sie ein gewisses Wachstum, was die Marktnachfrage nach diversifizierten Stablecoins anzeigt. Erwähnenswert ist, dass nach der Markenentwicklung von MakerDAO zu Sky dessen gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung (DAI + USDS) langsam wuchs und nicht einmal den vorherigen Höchststand von 2022 erreichte.

Gesamte Marktkapitalisierung globaler Krypto-Assets

Marktkapitalisierung: Der Kryptowährungsmarkt erlebte 2024 ein bedeutendes Wachstum und Volatilität. Sowohl die Marktkapitalisierung als auch das Handelsvolumen begannen das Jahr mit einem Aufwärtstrend, gefolgt von Schwankungen in der Jahresmitte. In der zweiten Jahreshälfte stieg der Kryptowährungsmarkt stetig an, besonders im vierten Quartal, und erreichte einen Höchststand von über 4 Billionen Dollar. Das Handelsvolumen schwankte während des gesamten Jahres, aber der Gesamttrend entsprach dem Wachstum der Marktkapitalisierung. Dies zeigt das zunehmende Interesse und die Beteiligung an Kryptowährungen, während es gleichzeitig die Marktvolatilität widerspiegelt.

BTC dominiert: $BTC dominiert weiterhin mit einem Marktanteil von 52,34 %, was seine gefestigte Position im Kryptowährungsmarkt zeigt. $ETH liegt mit einem Marktanteil von 11,58 % auf dem zweiten Platz, gefolgt von $XRP mit einem Marktanteil von 3,81 %. Die institutionelle Adoption und Ökosystementwicklung von $XRP entwickelte sich 2024 relativ gut. Weitere nennenswerte Kryptowährungen sind $SOL mit 2,85 %, $BNB mit 2,82 % und $ADA mit 1,06 %.

Zeitlinie wichtiger Ereignisse

Wichtige Ereignisse 2024: Im Jahr 2024 begrüßte der Kryptowährungsmarkt die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF, und Bitcoin erreichte ein neues Hoch von 69.000 $ bevor es zurückging. Das Ethereum Dencun-Upgrade unterstützt die Layer-2-Entwicklung. Pump.fun und Notcoin führen neue Trends an, ETH-ETFs wurden genehmigt. Der Markt war im dritten Quartal volatil, wobei Bitcoin kurzzeitig unter 54.000 $ fiel und die Federal Reserve die Zinsen senkte. Im vierten Quartal wurde der GOAT-Token geboren, Bitcoin erreichte 100.000 $, und MSTR wurde in den Nasdaq 100 aufgenommen, was die zunehmende Reife des Kryptowährungsmarktes zeigt.

Kapitel 2. Die wichtigste Marktgeschichte: Bitcoin-Halving und ökologische Entwicklung

Marktauswirkungen des Halving-Events

Inflationsrate: Die jährliche Inflationsrate von Bitcoin sinkt mit jedem Halving-Event deutlich, da die Rate der neu geschaffenen Bitcoins nach jedem Halving halbiert wird. Die Inflationsrate von Bitcoin ist bereits unter die von Gold gefallen, was ihn noch knapper macht.

Preisentwicklung vor/nach dem Halving-Event

Das letzte Bitcoin-Halving fand am 19.04.2024 statt, und das nächste Halving wird voraussichtlich im April 2028 stattfinden.

Während Bitcoin nach jedem Halving-Event ein neues Allzeithoch erreicht, ist zu beobachten, dass es länger dauert, ein neues Allzeithoch zu erreichen, mit einem niedrigeren Multiplikator.

Halving-Tage und Multiplikatoren:

Erstes: 371 Tage, 100x

Zweites: 525 Tage, 29x

Drittes: 546 Tage, 7x

Viertes: ? (Jetzt 260+ Tage, 1,6x)

Runes & BRC20

Token-Protokolle: BRC20 erregte 2023 erhebliche Marktaufmerksamkeit, aber seine Popularität ging Anfang 2024 allmählich zurück. Runes, das neue Token-Protokoll, zeigte während des gesamten Jahres 2024 eine höhere Aktivität. In der zweiten Hälfte 2024 begann jedoch auch die Aktivität von Runes zu sinken und fiel in bestimmten Zeiträumen unter BRC20.

Insgesamt zeigten beide homogenen Token-Protokolle auf Bitcoin, BRC20 und Runes, Ende 2024 eine relativ träge Performance.

Aufkommende Layer-2-Lösungen

Layer-2-Lösungen: Aufkommende Layer-2-Lösungen für Bitcoin gewinnen an Aufmerksamkeit und zielen darauf ab, die Transaktionseffizienz zu verbessern und Kosten zu reduzieren. Der Durchbruch von Bitcoin Layer 2 benötigt noch einen Katalysator, um dem Markt zu zeigen, dass der Aufstieg des Bitcoin-Ökosystems nicht nur von Bitcoin-Token-Ausgabeprotokollen abhängt. Nachdem der aktuelle Hype um Bitcoin-Ökosystem-Token abklingt, werden die Menschen beginnen darüber nachzudenken, ob das Bitcoin-Ökosystem komplexere und nachhaltigere Anwendungsszenarien jenseits der Token-Ausgabe benötigt. Um Bitcoin-Ökosystem-Token wirklich mit nachhaltiger Nutzbarkeit auszustatten, ist eine grundlegende Infrastruktur unerlässlich, und dies kann nicht allein auf Bitcoin Layer 1 erreicht werden - es muss sich auf Bitcoin Layer 2 stützen, was eine enorme Chance darstellt.

Bitcoin Staking

Staking-Mechanismen: Bitcoin-Staking-Mechanismen werden erforscht, um die Netzwerksicherheit und -beteiligung zu verbessern. Dezentrales Staking und Restaking haben ein erhebliches Potenzial und eine große Marktnachfrage innerhalb des Bitcoin-Ökosystems, aber diese Anforderungen sind noch nicht erfüllt. Derzeit kann nur Babylon durch kryptografische Methoden dezentrales Staking und Restaking-Funktionalitäten erreichen.

Kapitel 3. Mining: PoW Coin

Bitcoin Mining

Netzwerk-Überblick: Im Jahr 2024 wurden im Bitcoin-Netzwerk insgesamt 53.473 Blöcke geschürft, die 217.771,875 BTC produzierten, mit einem Jahreswert von ungefähr 20 Milliarden US-Dollar.

Hashrate und Schwierigkeit: Die Netzwerkschwierigkeit stieg von 73,20 T auf 109,78 T, während die Hashrate von 547,43 EH/s auf 827,89 EH/s wuchs, was einen Anstieg von 51 % markiert. Obwohl sich die Wachstumsrate im Vergleich zu 2023 verlangsamte, übertraf sie immer noch die Wachstumsniveaus von 2022, 2021 und 2020.

Miner-Gebühren: Im Jahr 2024 verdienten Bitcoin-Miner insgesamt 15.192 BTC an Transaktionsgebühren, was einen zusätzlichen Beitrag von 6,98 % zu den Einnahmen der Miner darstellte. Allerdings führte ein Rückgang der Aktivitäten im Bitcoin-Ökosystem während der zweiten Jahreshälfte zu einer Reduzierung der Transaktionsgebühren um 36 % im Vergleich zu 2023.

Der April markierte den jährlichen Höchststand für Transaktionsgebühren mit 4.311,66 BTC, hauptsächlich angetrieben durch die aktive Phase des Runes-Protokolls nach dem Halving, was die Netzwerk-Transaktionsgebühren deutlich erhöhte.

Miner-Einnahmen: Der Hashpreis, ein wichtiger Indikator für die Mining-Rentabilität, blieb vor dem Halving zwischen 0,06 und 0,1 US-Dollar. Am Tag des Halvings erreichte der Hashpreis, angetrieben durch den Anstieg der Transaktionsgebühren, seinen Jahreshöchststand von über 0,17 US-Dollar.

Als jedoch das Interesse an Ordinals und dem Runes-Protokoll nachließ, wurde die Auswirkung des Halvings deutlich, was dazu führte, dass der Hashpreis auf ein historisches Tief von unter 0,04 US-Dollar fiel. Glücklicherweise erholte sich der Hashpreis, als die Bitcoin-Preise ab Oktober stetig stiegen, und stabilisierte sich bei etwa 0,06 US-Dollar.

Altcoin-Mining

Litecoin und Merged Mining: Litecoins jährlicher Produktionswert erreichte 136 Millionen US-Dollar, während sein Merged-Mining-Coin Dogecoin 1,57 Milliarden US-Dollar produzierte. In diesem Jahr schlossen sich Meme-Coins wie BELLS, LKY, PEPE und JKC dem Merged Mining von Litecoin an. Mit der Markterholung sahen LTC-Miner einen Anstieg der Einnahmen um 48 %, von 1,89 auf 2,79 US-Dollar pro GH/s. DOGE allein trug 2,56 US-Dollar bei, was 91,76 % der Gesamteinnahmen ausmachte. Merged Mining mit Meme-Coins, vertreten durch DOGE, ist zur Haupteinnahmequelle für Litecoin-Miner geworden.

Stabile Einnahmen befeuerten das Hashrate-Wachstum von Litecoin. Die Netzwerkschwierigkeit stieg von 29,68M auf 62,93M, und die Hashrate wuchs von 819,37 TH/s auf 1,78 PH/s, ein Anstieg von 117 %.

Kaspa und Alephium Mining: Kaspas jährlicher Gesamtproduktionswert lag bei etwa 360 Millionen Dollar und war damit die drittgrößte PoW-Münze nach Wert. Der Kurs von Kaspa war das ganze Jahr über sehr volatil und erreichte im August einen Höchststand von über 0,20 Dollar. Die Netzwerk-Hashrate stieg von 132,19 PH/s auf 1,486 EH/s, was einem Anstieg von 1024 % im Jahresvergleich entspricht.

Alephium verzeichnete 2024 das stärkste Hashrate-Wachstum, wobei die Netzwerk-Hashrate von 0,13 PH/s auf 25,327 PH/s anstieg. Dieses schnelle Wachstum wurde durch die Einführung von ASIC-Minern vorangetrieben, die speziell für das ALPH-Mining von Herstellern wie Bitmain entwickelt wurden. Die anfänglich hohen Renditen dieser Miner zogen viele Miner an, wodurch ALPH schnell vom GPU- zum ASIC-Mining wechseln konnte.

Mining-Industrie

Mining-Geräte und ROI: Bitmain dominiert weiterhin den Markt mit dem höchsten Marktanteil, wobei seine Antminer-Serie die branchenführende Leistung beibehält. Nach Bitmain folgt MicroBTs WhatsMiner, während Canaans Avalon-Serie das Interesse institutioneller Kunden geweckt hat. Zusätzlich ist Bitdeers neuester selbstentwickelter SealMiner schnell aufgestiegen, wobei seine zweite Generation bereits zu den leistungsstärksten gehört.

Obwohl das Tempo der Forschung und Entwicklung sowie der Iteration von Bitcoin-ASIC-Minern weiterhin hoch ist, haben sich die Effizienzgewinne neuer Modelle zu verlangsamen begonnen. Im Gegensatz dazu konzentrieren sich einige neue Hersteller auf Altcoin-Mining-Geräte, und Home-ASIC-Miner werden zunehmend bevorzugt. Viele Heimanwender setzen innovative Lösungen ein, wie zum Beispiel Wärmerückgewinnung, um die Abwärme ihrer Mining-Maschinen für die Hausheizung zu nutzen und so die Energiekosten weiter zu senken.

Die neuesten Bitcoin-Mining-Maschinen haben eine Break-even-Preisspanne von 20.000 bis 50.000 Dollar. Bei weit verbreiteten Modellen der vorherigen Generation, wie den M60-, M50- und S19-Serien, liegt der Break-even-Preis typischerweise zwischen 40.000 und 70.000 Dollar. Insgesamt haben die meisten Bitcoin-Mining-Geräte eine ROI-Periode von etwa zwei Jahren.

Mining-Pools: Bitcoin-Mining-Pools haben gemeinsam 52.354 Blöcke geschürft, was 97,9 % der gesamten Netzwerkproduktion entspricht. Fast alle Bitcoin-Blöcke wurden von Pools geschürft. Mit zunehmender Bitcoin-Mining-Schwierigkeit sinkt der Anteil der Solo-Miner weiter, während mehr Miner Mining-Pools beitreten.

Die Wettbewerbslandschaft der Mining-Pools hat sich etwas verändert. Zu Jahresbeginn waren die vier größten Mining-Pools AntPool (26,81 %), Foundry USA (25,95 %), F2Pool (13,19 %) und ViaBTC (12,92 %). Zum Jahresende war der Anteil von Foundry USA auf 32,50 % gestiegen. Im Gegensatz dazu verzeichneten AntPool und F2Pool Rückgänge, wobei ihre Anteile auf 16,39 % bzw. 11,11 % fielen. Der Hashrate-Anteil von ViaBTC stieg auf 15,56 %.

Energie, Geographie und Politik

Energietrends: Bitcoin-Mining verlagert sich zunehmend in Richtung erneuerbarer Energiequellen. Laut Woocharts macht erneuerbare Energie jetzt 56,76 % der beim Bitcoin-Mining verwendeten Energie aus und übertrifft damit die traditionelle Energienutzung. Die Krypto-Mining-Industrie legt zunehmend Wert auf Nachhaltigkeit.

Geographie und Politik

•Nordamerika: Mit seiner stabilen Politik und reichhaltigen Stromressourcen bleibt Nordamerika einer der größten Bitcoin-Mining-Märkte weltweit. In den Vereinigten Staaten bauen Bundesstaaten wie Texas, Georgia und New York weiterhin ihre großen Mining-Farmen aus.

•Russland: Bekannt für seine reichhaltigen und kostengünstigen Energieressourcen hat Russland bedeutende Mining-Investitionen angezogen. Allerdings brachte 2024 strengere Regulierungen mit sich, einschließlich eines Mining-Verbots in Regionen wie Dagestan und temporärer Mining-Verbote in Gebieten wie Irkutsk während Spitzenlastzeiten. Die langfristigen Auswirkungen dieser Politik bleiben abzuwarten.

•Afrika und Südamerika: Diese Regionen entwickeln sich rasch zu wichtigen Akteuren im Bitcoin-Mining. In Afrika hat Äthiopiens Genehmigung des Bitcoin-Minings erhebliche Investitionen von Mining-Unternehmen wie Bitmain angezogen. In Südamerika haben restriktive Mining-Richtlinien in Paraguay einige Miner dazu veranlasst, in Nachbarländer wie Argentinien umzuziehen.

Öffentliche Mining-Unternehmen: Die Investitionen institutioneller Anleger in Mining-Unternehmen sind stetig gestiegen, wobei über zehn Bitcoin-Mining-Unternehmen erfolgreich in den Vereinigten Staaten an die Börse gegangen sind.

Stand Dezember 2024 hat die gesamte selbst betriebene Hashrate dieser großen öffentlichen Unternehmen 240 EH/s überschritten, was einem Anstieg von 132 % im Jahresvergleich entspricht und damit das Gesamtwachstum der Bitcoin-Netzwerk-Hashrate bei weitem übertrifft. Dies bedeutet, dass die Hashrate der amerikanischen börsennotierten Mining-Unternehmen über 30 % des globalen Bitcoin-Netzwerks ausmacht.

Zusätzlich konnten diese öffentlichen Mining-Unternehmen dank des reichlichen Zugangs zu Finanzierungen in Amerika schnell expandieren und gleichzeitig die Betriebskosten senken. Ihre Produktionskosten mit eigener Hashrate werden auf zwischen 30.000 und 60.000 USD pro BTC geschätzt.

Kapitel 4. Aufkommende Phänomene – Meme- und Community-getrieben

Memecoin-Marktökologie

MEME-Token: 2024 war das Jahr der MEME-Token-Explosion. Sie zogen die Aufmerksamkeit des Marktes mit ihrer starken Community und Token-Performance auf sich. Besonders in der ersten Jahreshälfte, als es an Mainstream-Narrativen mangelte, rückten MEME-Token zunehmend in den Fokus der Öffentlichkeit.

Aufkommende Kategorien

Kult-MEMEs: Die MEME-Coin-Superzyklus-Theorie, die von KOL Murad in der zweiten Jahreshälfte vorgeschlagen wurde, brachte die Kult-MEME-Sparte hervor.

Politische MEMEs: Da 2025 ein Wahljahr in den USA ist, entstanden viele politische MEMEs, wobei Trump eine hochaktuelle Figur war.

KI-MEMEs: KI + Crypto große Narrative wurden durch MEME-Coins entfacht, wodurch KI-MEME zur Hauptrichtung im Q4 2024 wurde.

pump.fun Super DApp

pump.fun: Mit dem boomenden MEME-Markt hat sich pump.fun zur Killer-App des Jahres 2025 entwickelt. Es wurde auch zum Vorbild für andere öffentliche Blockchains. Viele öffentliche Blockchains haben ihre eigenen ähnlichen MEME-Ausgabeplattformen eingeführt, aber die meisten erlangten nur kurzlebige Popularität (wie sun.pump und Ape Express).

Ton's Gaming MEME

Gaming MEMEs: TON's MEME-Coins verfolgen einen anderen Ansatz und nutzen ein Tap-To-Earn-Modell für virales Marketing, wodurch eine einzigartige Nische geschaffen wird. Sie nutzen Telegrams massive Nutzerbasis und verstärken den Web2-zu-Web3-Konversionseffekt.

Kapitel 5. Technologische Konvergenz – KI und Krypto

Blockchain ermächtigt Künstliche Intelligenz

Crypto KI: Crypto KI bezieht sich auf KI-Anwendungen und Ökosysteme, die auf Kryptowährungen und Blockchain-Technologie basieren. Durch die Nutzung der Blockchain sind diese Ökosysteme dezentralisiert, offen, transparent und zensurresistent, mit dem Ziel, die Herausforderungen zentralisierter KI-Systeme zu bewältigen.

Im Laufe des Jahres 2024 entstanden zahlreiche KI-Projekte. Basierend auf der aktuellen Marktlandschaft können diese Projekte in drei Ebenen kategorisiert werden: die Architekturebene, Ressourcenebene und Anwendungsebene.

Der Ausbruch von KI-Agent x Meme

KI-Meme-Tokens: Im Q4 2024 nahm Crypto KI eine neue Richtung. KI-bezogene Meme-Tokens erlebten ein explosives Wachstum, wobei einige Tokens bedeutende Marktkapitalisierungen ohne Binance-Beteiligung erreichten.

KI-Agent entwickelt und entwickelt sich rapide

KI-Agents: Mit der Explosion der KI-Agents wird die Entwicklung des KI-Sektors zunehmend verfeinert. Die meisten KI-Projekte entstehen innerhalb der Solana- und Base-Ökosysteme, kategorisiert als Layer1s, Launchpad, Agent und Meme.

Nach den neuesten Daten von Cookie.fun hat die gesamte Marktkapitalisierung der KI-Agents fast 16,7 Milliarden US-Dollar erreicht, mit einem Wachstum von etwa 37 % in der letzten Woche des Q4 2024. Allerdings hat noch kein einzelnes Projekt eine Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden US-Dollar erreicht. Diese Phase kann als "frühes Stadium" des Web3 KI-Agent-Sektors betrachtet werden, der hauptsächlich durch eine zeitorientierte Dynamik gekennzeichnet ist: Marktteilnehmer werden von spekulativen Motiven getrieben und wetteifern darum, so schnell wie möglich in den Sektor einzusteigen.

Kapitel 6. Institutionelle Macht – Die Krypto-Transformation der traditionellen Finanzwelt

Krypto-Asset-Allokation durch institutionelle Investoren

Institutionelle Adoption: Die Integration von Kryptowährungen in institutionelle Portfolios entwickelt sich von experimentell zu strategisch. Bis 2024 erreichten die institutionellen Bitcoin-Bestände 2,95 Millionen BTC, was 14,9 % des zirkulierenden Angebots entspricht.

Wir erwarten, dass sich die institutionelle Krypto-Adoption von ihrer derzeitigen Unternehmensbasis auf Vermögensverwalter und schließlich auf Zentralbanken und staatliche Fonds ausweiten wird, getrieben durch klarere Regulierungen, verbesserte Verwahrungslösungen und wachsende Nachfrage nach Portfolio-Diversifizierung.

Brückenbildung zur traditionellen Finanzwelt (TradFi)

ETFs: Das Jahr 2024 markierte einen bedeutenden Meilenstein mit der Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs im Januar und Spot-Ethereum-ETFs im Juli. Diese Produkte verzeichneten einen Gesamtnettozufluss von 35,3 Milliarden US-Dollar für Spot-Bitcoin-ETFs und 2,6 Milliarden US-Dollar für Spot-Ethereum-ETFs, ohne Berücksichtigung des Startkapitals von 10,2 Milliarden US-Dollar.

Trust-Produkte: Trust-Produkte entwickeln sich zu einem attraktiven Anlageinstrument für institutionelle und akkreditierte Anleger, die ein Engagement in digitale Vermögenswerte suchen. Diese Produkte bieten eine bequeme Möglichkeit, sich in Kryptowährungen zu engagieren, ohne die Komplexität des direkten Besitzes. Führende Digital-Asset-Manager wie Grayscale bieten eine Reihe von Trust-Produkten an, die verschiedene Anlegerpräferenzen bedienen. Diese Angebote umfassen sowohl Einzelvermögens-Trust-Produkte als auch diversifizierte Fonds, die ein Engagement in mehrere digitale Vermögenswerte ermöglichen.

Real World Assets (RWAs): Die Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWAs) wird eine zentrale Rolle bei der Beschleunigung der Konvergenz von traditioneller Finanzwelt (TradFi) und dem Krypto-Ökosystem spielen. Das Jahr 2024 erlebte einen Anstieg der Tokenisierung von US-Staatsanleihen, wobei der Marktanteil von 9,3 % im Jahr 2023 auf 26,7 % im Jahr 2024 stieg. Es wird erwartet, dass sich dieser Trend auf verschiedene andere Anlageklassen ausweitet, wodurch mehr Vermögenswerte on-chain gebracht und Ertragsquellen diversifiziert werden.

Stablecoins: Stablecoins spielen eine entscheidende Rolle als Gateway und Brücke zwischen TradFi und Krypto. Während USDT und USDC die dominierenden Stablecoins bleiben, entstehen innovative Produkte, um Marktanteile zu gewinnen und die Landschaft neu zu gestalten.

Ethena: USDe

USDe ist ein synthetischer Dollar, der durch delta-gehedgtes Ethereum und Bitcoin-Sicherheiten gedeckt ist. Er kombiniert Erträge aus gestaktem Ethereum, Perpetual-Funding-Raten und Basis-Spreads aus Futures-Märkten, um eine krypto-native, On-Chain-Währungslösung zu schaffen. Bis Ende 2024 verzeichnete das Ethena-Protokoll ein TVL von fast 6 Milliarden US-Dollar.

Ondo Finance: USDY

Der weltweit erste permissionless, renditetragende Token, der durch US-Staatsanleihen gesichert ist. USDY akkumuliert täglich Rendite, ob gestaked, geliehen, verpfändet oder einfach nur gehalten. USDY erreichte bis Ende 2024 ein TVL von über 450 Millionen US-Dollar.

Kapitel 7. Technologische Innovation - Durchbruch in der Blockchain-Ökologie

Erforschung von Layer 1

Layer-1-Konkurrenten: 2024 ist das Jahr der Nicht-EVM-Layer-1 oder das Jahr der Alt-VM-Layer-1. Verschiedene aufstrebende Layer-1-Blockchains konkurrieren auf unterschiedliche Weise um den Smart-Contract-Blockchain-Markt.

Zunächst einmal haben, was den Token-Preis betrifft, alle vier großen Layer-1-Token ihre eigenen historischen Höchststände übertroffen, insbesondere Sui. $SUI hat ein beachtliches Wachstum erzielt, mit einer maximalen Steigerung von etwa 5x vom Jahresanfang bis zum Jahresende. Allerdings konnte $APT zum Jahresende nicht steigen und hielt sich an seine Gewinne während des Jahres, sogar niedriger als die Tiefststände zu Jahresbeginn. Aus TVL-Perspektive haben alle vier großen Layer-1s große Kapitalzuflüsse erhalten, und Sui, Aptos und Solana haben die Gelder sehr gut gehalten. Obwohl Ton im Vergleich zum Jahresanfang eine gute Kapitalerhaltung aufweist, war die Gesamtleistung in der zweiten Jahreshälfte schwach und es gingen offensichtlich Gelder verloren.

Fortschritte bei Ethereum Layer 2

Ethereum-Meilensteine: Ethereum hat am 13.03.2024 erfolgreich das Dencun-Upgrade abgeschlossen, wodurch die Kosten für Layer 2 reduziert und die TPS verbessert wurden, was Layer 2 effektiv dabei hilft, sein eigenes Ökosystem besser zu entwickeln.

Base: Base unterstützte 2024 Ethereum-Ökosysteme und zeigte gute Leistungen in den Bereichen Meme, DeFi und KI. Die DeFi-Infrastruktur hat im Wesentlichen Gestalt angenommen und hilft Base dabei, Ökosystem-Kapital zu behalten und die Kapitalnutzung zu verbessern.

Neue Richtungen: Based Rollups und Alt-VM Layer 2 sind aufstrebende Richtungen im Jahr 2024 mit dem Potenzial, die isolierte und fragmentierte Natur von Ethereums Layer 2 zu verändern.

Neue Entwicklungen im DeFi-Bereich

DeFi-Veteranen: MakerDAO hat sich offiziell in Sky umbenannt, und sein dezentraler Stablecoin DAI wurde in USDS umbenannt. AAVE V4 verfügt über ein neues modulares Design mit einer Hub-and-Spoke-Architektur, die es der Aave DAO ermöglicht, Lending-Module ohne Liquiditätsmigration hinzuzufügen oder zu entfernen.

Uniswap Labs: Uniswap Labs kündigte den Start von Unichain an, einem Ethereum Layer-2-Netzwerk basierend auf dem OP Stack, mit einem einzigartigen Wirtschaftsmodell, das Benutzer ermutigt, $UNI-Token für Netzwerk-Governance und Gewinnbeteiligung zu staken.

Kapitel 8. Regulierung & Compliance – Globale Krypto-Governance

Wichtige Entscheidungen der SEC und anderer Regulierungsbehörden

SEC-Entscheidungen:

10.01.2024: Die SEC genehmigt den ersten physischen Bitcoin-ETF.

23.05.2024: Der Ethereum Spot-ETF wird genehmigt.

13.07.2024: Ripple wurde zur Zahlung einer Geldstrafe von 125 Millionen Dollar verurteilt.

02.08.2024: Das Gericht stellt klar, dass der Handel mit XRP auf dem Sekundärmarkt keine Wertpapiertransaktion darstellt.

18.03.2024: Die SEC verklagt Coinbase und beschuldigt das Unternehmen des Verkaufs nicht registrierter Wertpapiere.

25.09.2024: Ein Bundesgericht in New York gewährt einen Aufschub des Verfahrens und erlaubt Coinbase Berufung einzulegen.

Regulierungspolitik in wichtigen Volkswirtschaften

Europäische Union:

28.07.2024: Der Rat der Europäischen Union genehmigt offiziell die Krypto-Asset-Marktverordnung (MiCA).

30.12.2024: Die MiCA-Verordnung tritt in Kraft.

17.01.2024: Das EU-Gesetz zur digitalen operationellen Resilienz (Dora) wird umgesetzt.

Japan:

15.04.2024: Die FSA verpflichtet alle Kryptowährungsbörsen zur Implementierung strengerer Vorschriften gegen Geldwäsche und KYC.

China:

20.09.2024: Chinas Verbot des Kryptowährungshandels bleibt in Kraft.

Australien:

01.07.2024: Umsetzung des aktualisierten Gesetzes zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung.

Globale Regulierungstrends

Strengeres regulatorisches Umfeld: Die Vereinigten Staaten verabschiedeten das Gesetz für Finanzinnovation und Technologie des 21. Jahrhunderts.

Internationale Zusammenarbeit und Standardisierung: Während des G20-Gipfels einigten sich die Mitgliedsländer darauf, die Standardisierung der globalen Kryptowährungsregulierung zu fördern.

Verstärkte Beteiligung institutioneller Investoren: Mit der Einführung von Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs gab es einen deutlichen Anstieg der institutionellen Finanzierung, aber auch Diskussionen über systemische Risiken im Markt.

Kapitel 9. Ausblick für 2025

Kryptowährungsmarkt-Prognosen für 2025

Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte: Brücken zwischen TradFi und DeFi bauen.

DeSci (Dezentralisierte Wissenschaft): Revolutionierung der Wissenschaftsfinanzierung und Etablierung transparenter Peer-Review-Systeme.

KI-Integration: Verschmelzung von KI und Blockchain, dezentralisierte Computermärkte und Token-Ökonomie.

Meme-Ökonomie: Community-getriebene Kultur mit innovativen Social-Token-Modellen.

Layer2/DeFi-Evolution: Ausgereifte Skalierungslösungen mit verbesserter Ökosystem-Interoperabilität.

Mögliche technologische Durchbruchsrichtungen

KI-gesteuerte + Multi-Domain-Innovation:

KI-Infrastrukturschicht: Intelligente Entscheidungsmaschine, Systemoptimierung, automatisierte Verwaltung, Sicherheit & Risikokontrolle.

Technische Durchbrüche: Kontraktabstraktion, DeFi-Innovation, Layer-2-Skalierung, Privacy Computing.

Bereichsübergreifende Innovation: DeFi x KI, GameFi x KI, NFT x KI, SocialFi x KI.

Potenzielle Regulierungspolitik

Regulierungsrahmen werden konkreter:

Vereinigte Staaten: Erwartete Wiederaufnahme der Kryptowährungsgesetzgebung im Jahr 2025, wobei Schlüsselgesetze wie FIT21 und Stablecoin-Regulierungsgesetze voraussichtlich priorisiert werden.

Europa: Die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) der Europäischen Union ist in Kraft getreten und bietet einen klaren Regulierungsrahmen für die Branche.

Asien und andere Regionen: Wichtige Finanzzentren wie Großbritannien, die VAE und Singapur entwickeln aktiv Regelungen zur Einbindung digitaler Vermögenswerte.

Regulierung und Innovation im Gleichschritt

Der globale Web3-Regulierungstrend bewegt sich in Richtung klarerer und umfassenderer Vorgaben, wobei technologische Innovation und regulatorische Compliance parallel voranschreiten. Beispielsweise wird die Einführung eines Regulierungsrahmens für Stablecoins das DeFi-Ökosystem weiter ausbauen.

Anlegerschutz und Risikoabsicherung

Regulierungsrichtlinien werden verstärkt den Schutz von Anlegerinteressen und die Absicherung gegen finanzielle Risiken in den Mittelpunkt stellen. Die USA könnten beispielsweise Maßnahmen zur Vereinfachung der Steuererklärung und zur Reduzierung von Steuerhinterziehung einführen.

Regionen wie die EU werden komplexe Anforderungen einführen, einschließlich Marktmissbrauch und Transaktionsüberwachung, um die Kontrolle von Kryptowährungsunternehmen zu verstärken.

Unterschiede in den Regulierungsrichtlinien

Die Regulierungsrichtlinien werden in verschiedenen Ländern und Regionen unterschiedlich ausfallen. Die USA könnten ein lockereres Regulierungsumfeld haben, während Europa sich mehr auf umfassende Regulierungsstrukturen konzentrieren wird. Diese Unterschiede werden die globale Kryptowährungsmarktlandschaft und die Richtung der Branchenentwicklung beeinflussen.

Zusammenfassung

2024 war ein Jahr mit bedeutendem Wachstum und Volatilität im Kryptowährungsmarkt. Bitcoin und Ethereum verzeichneten bemerkenswerte Preis- und Handelvolumensteigerungen, angetrieben durch wichtige Ereignisse wie ETF-Zulassungen und das Bitcoin-Halving. Der Stablecoin-Markt zeigte ein stabiles Wachstum, wobei Tether und USD Coin weiterhin dominierten. Das Bitcoin-Halving-Event reduzierte die jährliche Inflationsrate und machte Bitcoin noch knapper. Aufstrebende Layer-2-Lösungen und Staking-Mechanismen für Bitcoin gewannen an Aufmerksamkeit. Die Mining-Industrie zeigte sich widerstandsfähig, wobei die Hash-Raten von Bitcoin und Altcoins weiter stiegen. MEME-Coins erlebten einen explosionsartigen Popularitätsanstieg, getrieben durch starke Community-Unterstützung und Token-Performance. KI und Blockchain-Technologie konvergierten, wobei KI-Projekte in den Solana- und Base-Ökosystemen entstanden. Die institutionelle Adoption von Kryptowährungen nahm zu, mit der Einführung von Bitcoin- und Ethereum-ETFs. Die regulatorischen Umgebungen wurden strenger, mit erkennbaren Trends zur internationalen Zusammenarbeit und Standardisierung. Für 2025 wird erwartet, dass der Kryptowährungsmarkt weiter wächst, wobei die Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte, DeSci, KI-Integration, die Meme-Wirtschaft und Layer2/DeFi-Evolution Schwerpunktbereiche sein werden. Technologische Durchbrüche in KI-Infrastruktur, technische Innovationen und bereichsübergreifende Anwendungen werden erwartet. Es wird erwartet, dass regulatorische Rahmenbedingungen klarer definiert werden, mit Fokus auf den Schutz von Anlegerinteressen und die Absicherung gegen finanzielle Risiken.

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