El presidente de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, ha señalado que los ETFs spot de Ethereum (ETH) probablemente recibirán aprobación en verano. En respuesta, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) ha confirmado que cinco ETFs spot de Ethereum estarán disponibles a partir del 23 de julio, agregando nuevas opciones de inversión de empresas como Fidelity, Invesco Galaxy, Franklin Templeton, VanEck y 21Shares a su plataforma.
Además, ha comenzado una competencia de tarifas en el mercado de ETFs, con BlackRock destacándose al fijar una tarifa inicial de 0.12% en su iShares Ethereum Trust, que se incrementará a 0.25%. Esto hace que el ETF de Ethereum (EZET) de Franklin Templeton sea actualmente la opción más económica, con una comisión de 0.19%.
La industria cripto sigue con gran expectación el listado y trading del tan esperado ETF spot de Ethereum. En una entrevista exclusiva, Haipo Yang, CEO de CoinEx y destacado líder en el ecosistema cripto, abordó el impacto potencial que este ETF de Ethereum podría tener en el mercado.
Nuevos ETFs de criptomonedas disponibles
Yang explica que un ETF (Exchange-Traded Fund) es un producto financiero que replica el rendimiento de un activo subyacente, como Ethereum, y que se negocia en los mercados de valores. La aprobación de un ETF de Ethereum permitiría un acceso más fácil para inversores tanto institucionales como minoristas, aumentando la demanda y posiblemente incrementando el precio de Ethereum.
Según Yang, la introducción de un ETF no solo incrementaría la accesibilidad, sino que también consolidaría a Ethereum como una clase de activo legítima, fortaleciendo la confianza de los inversores. El aumento en el volumen de trading generado por un ETF de Ethereum podría mejorar la liquidez del mercado y promover una mayor estabilidad. En términos generales, la incorporación de este ETF podría tener un impacto significativo en el mercado de criptomonedas, impulsando su adopción y estabilidad a largo plazo.
Impacto del precio del ETF de Ethereum en el mercado nativo
Muchos analistas anticipan que la aprobación del ETF podría elevar el precio de Ethereum. Yang, sin embargo, subraya la importancia de brindar información confiable y oportuna a los usuarios, para que puedan tomar decisiones de inversión bien fundamentadas. A corto plazo, los movimientos de precio son difíciles de prever, y algunos inversores que adquirieron Ethereum en anticipación al ETF podrían optar por vender para asegurar ganancias, lo que podría introducir volatilidad. Sin embargo, a largo plazo, Yang considera que la aprobación del ETF atraerá a un mayor número de inversores, fomentando la adopción de Ethereum, mejorando su liquidez y contribuyendo a una apreciación gradual y sostenida de su valor.
Yang sostiene que el ETF de Ethereum tendrá un impacto positivo tanto en el mercado de Ethereum como en el ecosistema cripto en general. Confía en que el ETF spot de Ethereum atraerá liquidez desde los mercados financieros tradicionales, actuando como un catalizador positivo similar al ETF de Bitcoin lanzado anteriormente este año.
Expectativas sobre la actividad on-chain de Ethereum
Yang prevé que la entrada de capital impulsará el desarrollo y la adopción de Ethereum, aunque aclara que el ecosistema de Ethereum ya cuenta con suficiente capital y talento. En lugar de ser simplemente una narrativa de mercado, el ETF de Ethereum debería verse como una oportunidad para que los desarrolladores enfoquen sus esfuerzos en estrategias de adopción masiva. Desde la mejora en escalabilidad hasta aplicaciones que van más allá de DeFi, como las pruebas de identidad, los tres pilares del desarrollo de Ethereum destacados por Vitalik Buterin cobran una relevancia especial.
Yang observa un incremento en la actividad de las soluciones de capa 2 en Ethereum, lo que refleja un interés creciente en la escalabilidad y eficiencia de la red. Sin embargo, datos de CoinStats indican una disminución en la actividad on-chain de Ethereum, con tarifas de gas en mínimos históricos, lo cual plantea dudas sobre el compromiso actual de los usuarios con la red principal.
Previsión de aumentos en los flujos de entrada al ETF spot de Ethereum
Actualmente, la tokenización de activos representa una de las principales actividades on-chain que impulsa el ingreso de capital en Ethereum. Tomando como referencia el caso del ETF de Bitcoin, que atrajo más de 15 mil millones de dólares en entradas netas en seis meses, Yang estima que los ETFs de Ethereum podrían captar un flujo de capital considerable, aunque algo menor, debido a las diferencias en sus propuestas de valor. Calcula que las entradas netas al ETF de Ethereum podrían representar entre un tercio y la mitad de las de Bitcoin, es decir, entre 5 y 7.5 mil millones de dólares en los primeros seis meses tras su aprobación.
Yang destaca que muchos inversores tradicionales asignan solo una pequeña porción de sus carteras a activos cripto y que algunos aún se encuentran en una fase de evaluación del sector. La disponibilidad de un ETF de Ethereum probablemente atraerá a estos inversores, incrementando gradualmente los flujos de entrada.
ETFs Spot de Ethereum: Ventajas y Riesgos
Yang analiza las principales ventajas y riesgos de invertir en un ETF de Ethereum en comparación con la inversión directa en el activo:
Ventajas:
- Accesibilidad: Los ETFs de Ethereum pueden adquirirse a través de cuentas de corretaje convencionales, facilitando el acceso a inversores tradicionales y minoristas.
- Seguridad: Los ETFs eliminan las preocupaciones sobre posibles hackeos o pérdida de claves privadas y ofrecen ciertas protecciones bajo regulación.
- Simplificación fiscal: Los ETFs suelen simplificar el reporte de impuestos en comparación con la tenencia directa de criptomonedas.
Riesgos:
- Falta de control: Los inversores en ETFs de Ethereum no pueden gestionar ni utilizar su Ether directamente, como en el caso del staking, lo cual implica perder un rendimiento anual potencial de aproximadamente 3.2%.
- Horario limitado: A diferencia del mercado cripto, los ETFs solo se negocian en horario de mercado.
- Potencial de menor rendimiento: Las tarifas de gestión y posibles errores de seguimiento pueden llevar a un rendimiento inferior en comparación con la tenencia directa de Ethereum.
Implicaciones para exchanges y el mercado de criptomonedas
Desde el lanzamiento del ETF spot de Bitcoin, la liquidez ha comenzado a trasladarse hacia los exchanges custodios que mantienen estos activos on-chain, como Coinbase. Yang prevé que la entrada de inversores institucionales podría gradualmente desplazar el poder de fijación de precios hacia Wall Street, donde el capital y la influencia de grandes instituciones tendrán un mayor impacto en el mercado.
Yang destaca que, aunque la participación de Wall Street podría reducir la volatilidad y aumentar la transparencia, también es probable que imponga mayores exigencias regulatorias y de cumplimiento, lo cual fortalecería la seguridad del mercado. En general, la entrada de capital institucional promete transformar significativamente la estructura del mercado y sus mecanismos de fijación de precios.
Potencial del Staking en ETFs de Ethereum
Al igual que el ETP de Solana propuesto en Canadá, que ofrece retornos derivados del staking, Yang considera que los reguladores podrían permitir el staking en futuros ETFs de Ethereum. CoinEx ya ofrece staking nativo de Ethereum, y Yang sugiere que los rendimientos generados por el staking deberían integrarse a las ganancias del fondo, dependiendo de la estructura del ETF y sus términos específicos.
Próximos ETFs potenciales
Se espera que el próximo ETF de criptomonedas en lanzarse sea de Solana, respaldado por VanEck y 21Shares, debido a las características de descentralización, seguridad y liquidez que ofrece esta blockchain. Yang anticipa que el ETF de Solana podría ser aprobado en el próximo año y aconseja a los inversores que mantengan precaución frente al aumento en el sentimiento del mercado.
Nuevas tendencias en el ecosistema Cripto
Yang destaca el crecimiento de los tokens meme, el desarrollo de la red TON y el avance de los agentes de IA. Los tokens meme, impulsados por el apoyo comunitario y el marketing viral, han ganado popularidad en redes como Solana, Base y Avalanche, generando liquidez y despertando interés en el mercado. TON, con una base de usuarios de Web2, está integrando tecnologías Web3, creando oportunidades significativas de crecimiento e innovación en su fase inicial.
En cuanto a la IA, Yang observa un potencial particular en los agentes de inteligencia artificial, que podrían actuar como conectores entre los usuarios de Web2 y Web3, facilitando la adopción generalizada de blockchain.
Contrastes entre los ETFs de Ethereum en Hong Kong y EE.UU.
Yang considera que la aprobación de ETFs de Ethereum en Hong Kong ejerce poca presión para que Estados Unidos adopte el mismo enfoque, debido al bajo volumen de trading diario de estos ETFs, que se mantiene generalmente por debajo de los $2 millones en la mayoría de las jornadas. Además, destaca que el contexto político actual en EE.UU. podría vincular la aprobación de un ETF de Ethereum a cuestiones de política, especialmente en un año electoral.
Evolución regulatoria para Ethereum y otras criptomonedas
Con la implementación de las leyes MiCA en la Unión Europea y el incremento de propuestas de ley en EE.UU., Yang confía en que la regulación de criptomonedas avanzará hacia un marco más claro y favorable. La reciente aprobación del proyecto de ley FIT21 en la Cámara de Representantes de EE.UU. evidencia un interés creciente en establecer regulaciones claras para el sector de las criptomonedas y blockchain.
Sobre Haipo Yang:
Haipo Yang se graduó de la Universidad Politécnica del Noroeste en 2012 con un título en Matemáticas y Matemáticas Aplicadas. Su destacada carrera incluye posiciones en Tencent y Futu Securities. Entre 2014 y 2015, fue director técnico en Zeus Technology, una de las tres principales marcas de máquinas de minería SCRYPT a nivel mundial, antes de aventurarse en el emprendimiento en la industria de Bitcoin.
Pionero en el ámbito de Bitcoin desde 2011, Haipo Yang se involucró activamente con la comunidad de Bitcoin a partir de 2013. En marzo de 2016, invirtió en y desarrolló de forma independiente los códigos para el pool de minería ViaBTC, lanzándolo con éxito tan solo dos meses después.
El camino de CoinEx:
En 2017, Haipo Yang fundó CoinEx, un exchange global de criptomonedas dedicado a simplificar el trading. Desde su creación, CoinEx ha seguido inquebrantablemente el principio de servicio de “el usuario primero”. Con un compromiso genuino de fomentar un entorno de trading cripto equitativo, respetuoso y seguro, CoinEx facilita que personas de distintos niveles de experiencia accedan al mundo de las criptomonedas a través de productos fáciles de usar.
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