Panoramica

Nel 2024, il mercato delle criptovalute ha registrato una crescita e una volatilità significative. Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH), in qualità di principali attori del mercato, hanno entrambi registrato cambiamenti sostanziali nei loro prezzi e volumi di trading. Bitcoin, spinto dalle approvazioni degli ETF e dall'evento di halving, si è avvicinato a un prezzo di 100.000 dollari, mentre Ethereum, influenzato dall'aggiornamento Dencun e dall'anticipata approvazione degli ETF, ha anche assistito a significative fluttuazioni di prezzo e volume di trading. Il mercato delle stablecoin ha mostrato un trend di crescita stabile nel 2024, con Tether (USDT) e USD Coin (USDC) che hanno continuato a dominare, e stablecoin emergenti come USDE e USD0 che hanno mostrato anche una crescita, riflettendo la domanda del mercato per stablecoin diversificate.

Inoltre, il 2024 ha segnato l'halving di Bitcoin, un evento con profonde implicazioni di mercato poiché ha ridotto significativamente il tasso di inflazione annuale di Bitcoin, rendendolo ancora più scarso. L'evento di halving ha anche attirato l'attenzione sulle soluzioni Layer 2 di Bitcoin e sui meccanismi di staking. In termini di mining, ViaBTC ha raggiunto un traguardo significativo estraendo l'Epic Sat, evidenziando il loro contributo all'ecosistema del mining.

Questo report è pubblicato congiuntamente da CoinEx Research e ViaBTC Capital, con l'obiettivo di fornire analisi e ricerche approfondite sull'industria blockchain e delle criptovalute. Il report copre i mercati macro, la tecnologia blockchain, gli asset digitali, DeFi, NFT e altri settori, offrendo agli utenti approfondimenti professionali sul mercato attraverso il monitoraggio delle tendenze di mercato, l'analisi dei white paper dei progetti e dei documenti tecnici, e la valutazione dei team di progetto e delle prospettive di sviluppo.

Desideriamo esprimere la nostra gratitudine a ViaBTC per il loro significativo contributo alla sezione mining pool di questo report, fornendo preziosi approfondimenti e dati che migliorano la nostra analisi.

Capitolo 1. Ripresa del Mercato – Analisi delle Performance

Trend Annuale di Bitcoin (BTC)

Prezzo e Volume di Trading: Il prezzo di Bitcoin e il volume di trading sono aumentati significativamente nel 2024, con eventi chiave come l'approvazione degli ETF e l'halving che hanno spinto il prezzo verso i 100.000 dollari. Il volume di trading è strettamente correlato alle fluttuazioni dei prezzi, aumentando in particolare significativamente durante i picchi di prezzo.

Trend Annuale di Ethereum (ETH)

Prezzo e Volume di Trading: Nel 2024, il prezzo di Ethereum ha mostrato significative fluttuazioni ad ampio raggio. Dall'inizio dell'anno fino ad aprile, influenzato dall'aggiornamento Dencun, sia il prezzo che il volume delle transazioni sono aumentati significativamente. L'approvazione del Form 19b-4 da parte della SEC e l'aspettativa dell'approvazione finale degli ETF hanno ulteriormente promosso l'aumento del prezzo di ETH, e anche il volume delle transazioni è aumentato. Successivamente, il prezzo di ETH e i volumi di trading hanno toccato il fondo. Alla fine dell'anno, il prezzo di ETH si è stabilizzato sopra i 3.500 dollari, e anche il volume delle transazioni è tornato a un livello elevato, mostrando che l'interesse e la fiducia del mercato in Ethereum sono stati ripristinati. Tuttavia, la performance complessiva è stata nella media e non è riuscita a superare il precedente massimo.

Cambiamenti nel Mercato delle Stablecoin

Mercato delle Stablecoin: Il mercato delle stablecoin ha mostrato una tendenza di crescita stabile nel 2024. Tether ($USDT) domina e la sua capitalizzazione di mercato è aumentata costantemente, dimostrando la sua leadership nel mercato delle stablecoin. $USDC ha seguito da vicino, e la sua capitalizzazione di mercato ha mostrato anche una crescita, riflettendo la maggiore accettazione del mercato e la domanda per queste stablecoin.

Sebbene le stablecoin emergenti come USDE e USD0 abbiano valori di mercato inferiori rispetto alle prime due, hanno mostrato anche una certa crescita, indicando la domanda del mercato per stablecoin diversificate. Vale la pena menzionare che dopo che MakerDAO ha subito un'iterazione del brand diventando Sky, il suo valore di mercato complessivo delle stablecoin (DAI + USDS) è cresciuto lentamente, non raggiungendo nemmeno il precedente massimo del 2022.

Capitalizzazione Totale di Mercato degli Asset Crypto Globali

Capitalizzazione di Mercato: Il mercato delle criptovalute ha registrato una crescita significativa e volatilità nel 2024. Sia la capitalizzazione di mercato che il volume degli scambi hanno iniziato l'anno con una tendenza al rialzo, seguita da fluttuazioni a metà anno. Nella seconda metà dell'anno, il mercato delle criptovalute è salito costantemente, specialmente nel Q4, raggiungendo un picco di oltre 4 trilioni di dollari. Il volume degli scambi ha fluttuato durante tutto l'anno, ma la tendenza generale ha coinciso con la crescita della capitalizzazione di mercato. Questo indica un crescente interesse e partecipazione nelle criptovalute, pur riflettendo la volatilità del mercato.

BTC Domina: $BTC mantiene ancora il dominio con una quota di mercato del 52,34%, mostrando la sua solida posizione nel mercato delle criptovalute. $ETH si classifica secondo con una quota di mercato dell'11,58%, seguito da $XRP con una quota di mercato del 3,81%, l'adozione istituzionale di $XRP e lo sviluppo dell'ecosistema hanno avuto un rendimento relativamente buono nel 2024. Altre criptovalute degne di nota includono $SOL con il 2,85%, $BNB con il 2,82% e $ADA con l'1,06%.

Cronologia degli Eventi Principali

Eventi Principali del 2024: Nel 2024, il mercato delle criptovalute ha accolto l'approvazione di un ETF spot su Bitcoin, e Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo di $69.000 prima di ritracciare. L'aggiornamento Dencun di Ethereum aiuta lo sviluppo del Layer 2. Pump.fun e Notcoin guidano nuove tendenze, gli ETF su ETH vengono approvati. Il mercato è stato volatile nel Q3, con Bitcoin che è brevemente sceso sotto i $54.000 e la Federal Reserve che ha tagliato i tassi di interesse. Nel Q4, è nato il token GOAT, Bitcoin ha raggiunto $100.000 e MSTR è stata inclusa nel Nasdaq 100, mostrando la crescente maturità del mercato delle criptovalute.

Capitolo 2. La Storia Principale del Mercato: Halving di Bitcoin e Sviluppo Ecologico

Impatto dell'Halving sul Mercato

Tasso di Inflazione: Il tasso di inflazione annualizzato di Bitcoin diminuisce significativamente con ogni evento di halving, poiché il tasso di Bitcoin di nuova emissione viene ridotto della metà dopo ogni halving. Il tasso di inflazione di Bitcoin è già sceso al di sotto di quello dell'oro, rendendolo ancora più scarso.

Performance del Prezzo Prima/Dopo l'Evento di Halving

L'ultimo evento di halving di Bitcoin si è verificato il 19 aprile 2024, e il prossimo halving è previsto per aprile 2028.

Mentre Bitcoin raggiunge un nuovo massimo storico ogni volta dopo l'evento di halving, si osserva che ci vuole più tempo per raggiungere un nuovo massimo storico, con un multiplo inferiore.

Giorni e Multipli di Halving:

Primo: 371 giorni, 100x

Secondo: 525 giorni, 29x

Terzo: 546 giorni, 7x

Quarto: ? (Ora 260+ giorni, 1.6x)

Runes e BRC20

Protocolli Token: BRC20 ha attirato una significativa attenzione del mercato nel 2023, ma la sua popolarità è gradualmente diminuita entrando nel 2024. Runes, il nuovo protocollo token, ha dimostrato una maggiore attività durante il 2024. Tuttavia, nella seconda metà del 2024, anche l'attività di Runes ha iniziato a diminuire, scendendo al di sotto di BRC20 durante alcuni periodi.

Nel complesso, entrambi i protocolli token omogenei su Bitcoin, BRC20 e Runes, hanno mostrato prestazioni relativamente stagnanti alla fine del 2024.

Soluzioni Layer 2 Emergenti

Soluzioni Layer 2: Le soluzioni Layer 2 emergenti per Bitcoin stanno guadagnando attenzione, mirando a migliorare l'efficienza delle transazioni e ridurre i costi. L'esplosione del Layer 2 di Bitcoin richiede ancora un catalizzatore per dimostrare al mercato che l'ascesa dell'ecosistema Bitcoin non dipende esclusivamente dai protocolli di emissione dei token Bitcoin. Dopo che l'attuale entusiasmo sui token dell'ecosistema Bitcoin si sarà placato, le persone inizieranno a chiedersi se l'ecosistema Bitcoin necessiti di scenari applicativi più complessi e sostenibili oltre all'emissione di token. Per dotare veramente i token dell'ecosistema Bitcoin di un'utilità sostenibile, l'infrastruttura di base è essenziale, e questo non può essere realizzato solo sul Layer 1 di Bitcoin: deve fare affidamento sul Layer 2 di Bitcoin, che rappresenta un'enorme opportunità.

Staking di Bitcoin

Meccanismi di Staking: I meccanismi di staking di Bitcoin sono in fase di esplorazione per migliorare la sicurezza e la partecipazione alla rete. Lo staking decentralizzato e il restaking hanno un potenziale significativo e una domanda di mercato all'interno dell'ecosistema Bitcoin, ma queste richieste devono ancora essere soddisfatte. Attualmente, solo Babylon può realizzare funzionalità di staking e restaking decentralizzate attraverso metodi crittografici.

Capitolo 3. Mining: Moneta PoW

Mining di Bitcoin

Panoramica della Rete: Nel 2024, la rete Bitcoin ha minato un totale di 53.473 blocchi, producendo 217.771,875 BTC, con un valore annuale di circa 20 miliardi di dollari.

Hashrate e Difficoltà: La difficoltà della rete è aumentata da 73,20 T a 109,78 T, mentre l'hashrate è cresciuto da 547,43 EH/s a 827,89 EH/s, segnando un aumento del 51%. Sebbene il tasso di crescita sia rallentato rispetto al 2023, ha comunque superato i livelli di crescita registrati nel 2022, 2021 e 2020.

Commissioni dei Minatori: Nel 2024, i minatori Bitcoin hanno guadagnato un totale di 15.192 BTC in commissioni di transazione, contribuendo con un ulteriore 6,98% ai ricavi dei minatori. Tuttavia, un calo dell'attività nell'ecosistema Bitcoin durante la seconda metà dell'anno ha comportato una riduzione del 36% delle commissioni di transazione rispetto al 2023.

Aprile ha segnato il picco annuale per le commissioni di transazione, raggiungendo 4.311,66 BTC, guidato principalmente dal periodo attivo del protocollo Runes dopo l'halving, che ha aumentato significativamente le commissioni di transazione della rete.

Ricavi dei Minatori: L'Hashprice, un indicatore chiave della redditività del mining, è rimasto tra 0,06 e 0,1 dollari prima dell'halving. Nel giorno dell'halving, spinto dall'impennata delle commissioni di transazione, l'hashprice ha raggiunto il suo massimo annuale, superando 0,17 dollari.

Tuttavia, con il diminuire dell'interesse per gli Ordinals e il protocollo Runes, l'impatto dell'halving è diventato evidente, causando la caduta dell'hashprice a un minimo storico sotto gli 0,04 dollari. Fortunatamente, con l'aumento costante dei prezzi di Bitcoin da ottobre, l'hashprice si è ripreso e si è stabilizzato intorno agli 0,06 dollari.

Mining di Altcoin

Litecoin e Merged Mining: Il valore della produzione annuale di Litecoin ha raggiunto i 136 milioni di dollari, mentre la sua moneta di merged mining, Dogecoin, ha prodotto 1,57 miliardi di dollari. Quest'anno, meme coin come BELLS, LKY, PEPE e JKC si sono unite al merged mining di Litecoin. Con la ripresa del mercato, i minatori di LTC hanno visto un aumento del 48% nei guadagni, da 1,89 a 2,79 dollari per GH/s. Solo DOGE ha contribuito per 2,56 dollari, rappresentando il 91,76% dei guadagni totali. Il merged mining con le meme coin, rappresentato da DOGE, è diventato la principale fonte di reddito per i minatori di Litecoin.

Il reddito stabile ha alimentato la crescita dell'hashrate di Litecoin. La difficoltà della rete è aumentata da 29,68M a 62,93M, e l'hashrate è cresciuto da 819,37 TH/s a 1,78 PH/s, un aumento del 117%.

Mining di Kaspa e Alephium: Il valore totale annuale della produzione di Kaspa è stato di circa 360 milioni di dollari, classificandosi come la terza più grande criptovaluta PoW per valore. Il prezzo di Kaspa è stato molto volatile durante l'anno, raggiungendo un picco di oltre 0,20 dollari ad agosto. Il suo hashrate di rete è aumentato da 132,19 PH/s a 1,486 EH/s, con un incremento del 1024% su base annua.

Alephium ha registrato la crescita più significativa dell'hashrate nel 2024, con il suo hashrate di rete che è passato da 0,13 PH/s a 25,327 PH/s. Questa rapida crescita è stata guidata dal lancio di miner ASIC, specificamente progettati per il mining di ALPH, da produttori come Bitmain. I primi forti rendimenti di questi miner hanno attirato un grande afflusso di minatori, permettendo ad ALPH di passare rapidamente dal mining GPU al mining ASIC.

Industria Mineraria

Dispositivi di Mining e ROI: Bitmain continua a dominare il mercato con la più alta quota di mercato, con la sua serie Antminer che mantiene prestazioni leader del settore. Dopo Bitmain c'è WhatsMiner di MicroBT, mentre la serie Avalon di Canaan ha suscitato interesse tra i clienti istituzionali. Inoltre, l'ultimo SealMiner autoprodotto da Bitdeer è rapidamente salito in prominenza, con la sua seconda generazione già classificata tra le migliori in termini di prestazioni.

Sebbene il ritmo di R&S e iterazione per i miner ASIC Bitcoin rimanga rapido, i guadagni di efficienza dei nuovi modelli hanno iniziato a rallentare. Al contrario, alcuni nuovi produttori si concentrano sui dispositivi di mining per altcoin, e i miner ASIC domestici sono sempre più apprezzati. Molti minatori domestici stanno adottando soluzioni innovative, come il recupero del calore, per riutilizzare il calore delle loro macchine di mining per il riscaldamento domestico, riducendo ulteriormente i costi energetici.

Gli ultimi dispositivi di mining Bitcoin hanno un prezzo di pareggio compreso tra 20.000 e 50.000 dollari. Per i modelli di generazione precedente ampiamente utilizzati, come le serie M60, M50 e S19, il prezzo di pareggio si colloca tipicamente tra 40.000 e 70.000 dollari. In generale, la maggior parte dei dispositivi di mining bitcoin ha un periodo di ROI di circa due anni.

Mining Pool: Le mining pool di Bitcoin hanno complessivamente minato 52.354 blocchi, rappresentando il 97,9% della produzione totale della rete. Quasi tutti i blocchi Bitcoin sono stati minati dalle pool. Con l'aumento della difficoltà di mining di Bitcoin, la quota dei minatori solitari continua a diminuire, mentre più minatori si uniscono alle mining pool.

Il panorama competitivo delle mining pool ha subito alcuni cambiamenti. All'inizio dell'anno, le prime quattro mining pool erano AntPool (26,81%), Foundry USA (25,95%), F2Pool (13,19%) e ViaBTC (12,92%). Alla fine dell'anno, la quota di Foundry USA era salita al 32,50%. Al contrario, AntPool e F2Pool hanno registrato un calo, con le loro quote scese rispettivamente al 16,39% e all'11,11%. La quota di hashrate di ViaBTC è salita al 15,56%.

Energia, Geografia e Politica

Tendenze Energetiche: Il mining di Bitcoin si sta sempre più orientando verso fonti di energia rinnovabile. Secondo Woocharts, l'energia rinnovabile rappresenta ora il 56,76% dell'energia utilizzata nel mining di Bitcoin, superando l'uso di energia tradizionale. L'industria del mining di criptovalute è sempre più concentrata sulla sostenibilità.

Geografia e Politica

•Nord America: Con le sue politiche stabili e le abbondanti risorse elettriche, il Nord America rimane uno dei più grandi mercati di mining di Bitcoin a livello globale. Negli Stati Uniti, stati come Texas, Georgia e New York continuano ad espandere le loro grandi fattorie di mining.

•Russia: Nota per la sua energia abbondante e a basso costo, la Russia ha attratto significativi investimenti nel mining. Tuttavia, il 2024 ha visto normative più severe, incluso un divieto di mining in regioni come il Dagestan e divieti temporanei nelle aree come Irkutsk durante i periodi di picco della domanda energetica. L'impatto a lungo termine di queste politiche resta ancora da vedere.

•Africa e Sud America: Queste regioni stanno emergendo rapidamente come attori chiave nel mining di Bitcoin. In Africa, l'approvazione del mining di Bitcoin da parte dell'Etiopia ha attratto sostanziali investimenti da società di mining come Bitmain. In Sud America, le politiche restrittive sul mining in Paraguay hanno spinto alcuni minatori a trasferirsi in paesi vicini come l'Argentina.

Società di Mining Pubbliche: Gli investimenti da parte degli investitori istituzionali nelle società di mining sono aumentati costantemente, con oltre dieci società di mining di Bitcoin quotate con successo negli Stati Uniti.

A dicembre 2024, l'hashrate totale di proprietà di queste principali società pubbliche ha superato i 240 EH/s, segnando un aumento del 132% su base annua, superando di gran lunga la crescita complessiva dell'hashrate della rete Bitcoin. Ciò significa che l'hashrate delle società minerarie americane quotate in borsa rappresenta oltre il 30% della rete Bitcoin globale.

Inoltre, beneficiando dell'ampio accesso ai finanziamenti in America, queste società pubbliche di mining sono state in grado di espandersi rapidamente riducendo contemporaneamente i costi operativi. Il loro costo di produzione con hashrate di proprietà è stimato tra 30.000 e 60.000 dollari per BTC.

Capitolo 4. Fenomeni Emergenti – Guidati dai Meme e dalla Community

Ecologia del Mercato dei Memecoin

Token MEME: Il 2024 è stato l'anno dell'esplosione dei token MEME. Hanno attirato l'attenzione del mercato con la loro potente community e le performance dei token. Soprattutto nella prima metà dell'anno, quando c'era una mancanza di narrative mainstream, i token MEME sono gradualmente entrati nell'occhio pubblico.

Categorie Emergenti

MEME Cult: La teoria del super ciclo delle monete MEME proposta dal KOL Murad nella seconda metà dell'anno ha dato vita al settore dei MEME Cult.

MEME Politici: Poiché il 2025 è un anno elettorale negli Stati Uniti, ha contribuito a molti MEME politici, con Trump come figura di grande attualità.

MEME AI: Le grandi narrative AI + Crypto sono state accese dalle monete MEME, rendendo i MEME AI la direzione mainstream nel Q4 2024.

pump.fun Super DApp

pump.fun: Con il mercato MEME in forte espansione, pump.fun è diventata l'applicazione di punta del 2025. È diventata anche un modello da imitare per altre blockchain pubbliche. Molte blockchain pubbliche hanno lanciato le proprie piattaforme simili per l'emissione di MEME, ma la maggior parte di esse ha ottenuto solo una popolarità di breve durata (come sun.pump e Ape Express).

MEME Gaming di Ton

MEME Gaming: I MEME coin di TON adottano un approccio diverso, utilizzando un modello Tap-To-Earn per il marketing virale, creando una nicchia unica. Sfruttando l'enorme base utenti di Telegram, migliorano l'effetto di conversione da Web2 a Web3.

Capitolo 5. Convergenza Tecnologica – AI e Crypto

La Blockchain Potenzia l'Intelligenza Artificiale

Crypto AI: La Crypto AI si riferisce alle applicazioni e agli ecosistemi di AI basati su criptovalute e tecnologia blockchain. Sfruttando la blockchain, questi ecosistemi sono decentralizzati, aperti, trasparenti e resistenti alla censura, mirando ad affrontare le sfide dei sistemi AI centralizzati.

Durante il 2024, è emersa un'ondata di progetti AI. Basandosi sull'attuale panorama del mercato, questi progetti possono essere categorizzati in tre livelli: il livello architetturale, il livello delle risorse e il livello applicativo.

L'Esplosione di AI Agent x Meme

Token Meme AI: Nel Q4 2024, la Crypto AI ha preso una nuova direzione. I token meme legati all'AI hanno registrato una crescita esplosiva, con alcuni token che hanno raggiunto capitalizzazioni di mercato significative senza il coinvolgimento di Binance.

L'AI Agent si Sviluppa ed Evolve Rapidamente

AI Agents: Con l'esplosione degli AI Agents, lo sviluppo del settore AI sta diventando sempre più raffinato. La maggior parte dei progetti AI sta emergendo all'interno degli ecosistemi Solana e Base, categorizzati come Layer1, Launchpad, Agent e Meme.

Secondo i dati più recenti di Cookie.fun, la capitalizzazione di mercato totale degli AI Agents ha raggiunto quasi 16,7 miliardi di dollari, con una crescita di circa il 37% nell'ultima settimana del Q4 2024. Tuttavia, nessun singolo progetto ha ancora raggiunto una capitalizzazione di mercato superiore ai 10 miliardi di dollari. Questa fase può essere considerata come lo "stadio iniziale" del settore Web3 AI Agent, caratterizzata principalmente da una dinamica orientata al tempo: i partecipanti al mercato sono guidati da motivi speculativi, correndo per entrare nel settore il più rapidamente possibile.

Capitolo 6. Potere Istituzionale – La Trasformazione Crypto della Finanza Tradizionale

Allocazione degli Asset Crypto da parte degli Investitori Istituzionali

Adozione Istituzionale: L'integrazione delle criptovalute nei portafogli istituzionali sta passando da sperimentale a strategica. Nel 2024, le partecipazioni istituzionali in Bitcoin hanno raggiunto 2,95 milioni di BTC, rappresentando il 14,9% dell'offerta circolante.

Prevediamo che l'adozione istituzionale delle crypto si espanderà dalla sua attuale base aziendale ai gestori patrimoniali, e infine alle banche centrali e ai fondi sovrani, guidata da regolamentazioni più chiare, soluzioni di custodia migliorate e crescente domanda di diversificazione del portafoglio.

Collegamento con la Finanza Tradizionale (TradFi)

ETF: Il 2024 ha segnato una pietra miliare significativa con il lancio degli ETF Spot su Bitcoin a gennaio e degli ETF Spot su Ethereum a luglio. Questi prodotti hanno attratto un afflusso netto totale di 35,3 miliardi di dollari per gli ETF Spot su Bitcoin e 2,6 miliardi di dollari per gli ETF Spot su Ethereum, escludendo 10,2 miliardi di dollari di capitale iniziale.

Prodotti Trust: I prodotti Trust stanno emergendo come veicoli di investimento attraenti per investitori istituzionali e accreditati che cercano esposizione agli asset digitali. Questi prodotti offrono un modo conveniente per ottenere esposizione alle criptovalute senza le complessità della proprietà diretta. I principali gestori di asset digitali, come Grayscale, forniscono una gamma di prodotti trust che soddisfano diverse preferenze degli investitori. Queste offerte includono prodotti trust su singoli asset e fondi diversificati che forniscono esposizione a molteplici asset digitali.

Asset del Mondo Reale (RWA): La tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) è destinata a svolgere un ruolo fondamentale nell'accelerare la convergenza tra la finanza tradizionale (TradFi) e l'ecosistema crypto. Il 2024 ha assistito a un'impennata nella tokenizzazione dei prodotti del Tesoro statunitense, con una quota di mercato che è salita dal 9,3% nel 2023 al 26,7% nel 2024. Questa tendenza dovrebbe estendersi a varie altre classi di asset, collegando più asset on-chain e diversificando le fonti di rendimento.

Stablecoin: Le stablecoin svolgono un ruolo cruciale sia come porta d'accesso che come ponte tra TradFi e crypto. Mentre USDT e USDC rimangono le stablecoin dominanti, stanno emergendo prodotti innovativi per conquistare quote di mercato e ridisegnare il panorama.

Ethena: USDe

USDe è un dollaro sintetico garantito da collaterale in Ethereum e Bitcoin con copertura delta. Combina i ricavi dall'Ethereum in staking, i tassi di funding dei perpetual e gli spread base dai mercati futures per creare una soluzione monetaria nativa crypto on-chain. Alla fine del 2024, il protocollo Ethena ha registrato quasi 6 miliardi di dollari in TVL.

Ondo Finance: USDY

Il primo token permissionless al mondo che genera rendimento garantito dai Titoli del Tesoro USA. USDY accumula rendimento giornaliero, sia che venga messo in staking, preso in prestito, dato in garanzia o semplicemente detenuto. USDY ha raggiunto oltre 450 milioni di dollari in TVL alla fine del 2024.

Capitolo 7. Innovazione Tecnologica - Svolta nell'Ecologia Blockchain

Esplorazione del Layer 1

Competitor Layer 1: Il 2024 è l'anno dei Layer 1 Non-EVM, o l'anno dei Layer 1 Alt-VM. Vari Layer 1 emergenti competono nel mercato delle blockchain per Smart Contract in modi diversi.

Innanzitutto, guardando il prezzo dei token, i quattro principali token Layer 1 hanno tutti superato i propri massimi storici, in particolare Sui. $SUI ha registrato una crescita significativa, con un aumento massimo di circa 5 volte dall'inizio alla fine dell'anno. Tuttavia, $APT non è riuscito a salire alla fine dell'anno, mantenendo i guadagni durante l'anno, persino inferiori ai minimi dell'inizio dell'anno. Dal punto di vista del TVL, i quattro principali Layer 1 hanno tutti ricevuto un grande afflusso di capitali, e Sui, Aptos e Solana hanno mantenuto molto bene i fondi. Sebbene Ton abbia una buona ritenzione di capitale rispetto all'inizio dell'anno, tuttavia, la performance complessiva nella seconda metà dell'anno è stata debole e i fondi sono stati persi in modo evidente.

Progressi nel Layer 2 di Ethereum

Pietre Miliari di Ethereum: Ethereum ha completato con successo l'Upgrade Dencun il 13 marzo 2024, riducendo i costi del Layer 2 e migliorando il TPS, aiutando efficacemente il Layer 2 a sviluppare meglio il proprio ecosistema.

Base: Base ha supportato gli ecosistemi Ethereum nel 2024 e ha ottenuto buoni risultati nei settori Meme, DeFi e AI. L'infrastruttura DeFi ha preso forma sostanzialmente, aiutando Base a mantenere il capitale dell'ecosistema e migliorare l'utilizzo del capitale.

Nuove Direzioni: I Based Rollups e i Layer 2 Alt-VM sono direzioni emergenti nel 2024, con il potenziale di cambiare la natura isolata e frammentata del Layer 2 di Ethereum.

Nuovi Sviluppi nel DeFi

DeFi OGs: MakerDAO ha ufficialmente cambiato il suo nome in Sky, e la sua stablecoin decentralizzata DAI è stata rinominata in USDS. AAVE V4 presenta un nuovo design modulare con un'architettura hub-and-spoke, permettendo ad Aave DAO di aggiungere o rimuovere moduli di prestito senza migrare la liquidità.

Uniswap Labs: Uniswap Labs ha annunciato il lancio di Unichain, una rete Layer 2 di Ethereum basata su OP Stack, con un modello economico unico che incoraggia gli utenti a fare staking dei token $UNI per la governance della rete e la distribuzione dei benefici.

Capitolo 8. Regolamentazione e Conformità – Governance Crypto Globale

Importanti Decisioni della SEC e di Altri Enti Regolatori

Decisioni SEC:

2024/01/10: La SEC approva il primo ETF fisico su Bitcoin.

2024/05/23: L'ETF Spot su Ethereum viene approvato.

2024/07/13: Ripple è stata condannata a pagare una multa di 125 milioni di dollari.

2024/08/02: Il tribunale chiarisce che il trading di XRP nel mercato secondario non è una transazione di titoli.

2024/03/18: La SEC ha citato in giudizio Coinbase, accusandola di vendere titoli non registrati.

2024/09/25: Un tribunale federale di New York concede una sospensione del caso e permette a Coinbase di presentare appello.

Politiche Normative nelle Principali Economie

Unione Europea:

2024/07/28: Il Consiglio dell'Unione Europea approva formalmente il Regolamento sui Mercati delle Cripto-attività (MiCA).

2024/12/30: Entrata in vigore del Regolamento MiCA.

2024/01/17: Implementazione della Legge sulla Resilienza Operativa Digitale (Dora) dell'UE.

Giappone:

2024/04/15: La FSA richiede a tutti gli exchange di criptovalute di implementare normative più severe contro il riciclaggio di denaro e KYC.

Cina:

2024/09/20: Il divieto cinese sul trading di criptovalute rimane in vigore.

Australia:

2024/07/01: Implementazione della Legge aggiornata sul Antiriciclaggio e sul Contrasto al Finanziamento del Terrorismo.

Tendenze Normative Globali

Ambiente Normativo più Rigoroso: Gli Stati Uniti hanno approvato la Legge sull'Innovazione Finanziaria e la Tecnologia del XXI secolo.

Cooperazione e Standardizzazione Internazionale: Durante il vertice del G20, i paesi membri hanno concordato di promuovere la standardizzazione della regolamentazione globale delle criptovalute.

Maggiore Partecipazione degli Investitori Istituzionali: Con il lancio degli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum, c'è stato un significativo aumento dei finanziamenti istituzionali, ma ha anche portato alla discussione sul rischio sistemico nel mercato.

Capitolo 9. Prospettive per il 2025

Previsioni del Mercato delle Criptovalute per il 2025

Tokenizzazione degli Asset Tradizionali: Costruzione di ponti tra TradFi e DeFi.

DeSci (Scienza Decentralizzata): Rivoluzionare il finanziamento scientifico e stabilire sistemi di revisione tra pari trasparenti.

Integrazione AI: Fusione di AI e blockchain, mercati di calcolo decentralizzati ed economia dei token.

Economia dei Meme: Cultura guidata dalla comunità con modelli innovativi di token sociali.

Evoluzione Layer2/DeFi: Soluzioni di scalabilità mature con maggiore interoperabilità dell'ecosistema.

Possibili Direzioni di Svolta Tecnologica

Innovazione AI-Driven + Multi-Dominio:

Livello Infrastrutturale AI: Motore Decisionale Intelligente, Ottimizzazione del Sistema, Gestione Automatizzata, Sicurezza e Controllo del Rischio.

Progressi Tecnici: Astrazione del Conto, Innovazione DeFi, Scalabilità Layer 2, Calcolo della Privacy.

Innovazione Cross-Domain: DeFi x AI, GameFi x AI, NFT x AI, SocialFi x AI.

Potenziali Politiche Normative

Quadri Normativi Sempre più Definiti:

Stati Uniti: Previsto il riavvio della legislazione sulle criptovalute nel 2025, con priorità a leggi chiave come FIT21 e regolamenti sulle stablecoin.

Europa: Il Regolamento sui Mercati delle Cripto-attività (MiCA) dell'Unione Europea è entrato in vigore, fornendo un quadro normativo chiaro per l'industria.

Asia e altre regioni: I principali centri finanziari come il Regno Unito, gli Emirati Arabi Uniti e Singapore stanno sviluppando attivamente regole per accogliere gli asset digitali.

Regolamentazione e Innovazione in Parallelo

Il trend normativo globale del Web3 si sta muovendo verso direzioni più chiare e complete, con l'innovazione tecnologica e la regolamentazione della conformità che avanzano in parallelo. Ad esempio, l'istituzione di un quadro normativo per le stablecoin espanderà ulteriormente l'ecosistema DeFi.

Protezione degli Investitori e Difesa dai Rischi

Le politiche normative porranno maggiore enfasi sulla protezione degli interessi degli investitori e sulla difesa dai rischi finanziari. Ad esempio, gli Stati Uniti potrebbero introdurre misure per semplificare la dichiarazione fiscale e ridurre l'evasione fiscale.

Regioni come l'UE introdurranno requisiti complessi, inclusi il monitoraggio degli abusi di mercato e delle transazioni, per rafforzare la governance delle società di criptovalute.

Differenze nelle Politiche Normative

Le politiche normative varieranno tra diversi paesi e regioni. Gli Stati Uniti potrebbero avere un ambiente normativo più rilassato, mentre l'Europa si concentrerà maggiormente su strutture normative complete. Queste differenze influenzeranno il panorama globale del mercato delle criptovalute e la direzione dello sviluppo del settore.

Riepilogo

Il 2024 è stato un anno di significativa crescita e volatilità nel mercato delle criptovalute. Bitcoin ed Ethereum hanno registrato notevoli aumenti di prezzo e volume di trading, guidati da eventi chiave come le approvazioni ETF e l'halving di Bitcoin. Il mercato delle stablecoin ha mostrato una crescita stabile, con Tether e USD Coin che continuano a dominare. L'evento dell'halving di Bitcoin ha ridotto il tasso di inflazione annuale, rendendo Bitcoin ancora più scarso. Le soluzioni emergenti Layer 2 e i meccanismi di staking per Bitcoin hanno guadagnato attenzione. L'industria mineraria ha mostrato resilienza, con hash rate di Bitcoin e altcoin in continua crescita. I MEME coin sono esplosi in popolarità, guidati dal forte supporto della community e dalle performance dei token. L'AI e la tecnologia blockchain sono conversi, con progetti AI emergenti negli ecosistemi Solana e Base. L'adozione istituzionale delle criptovalute è aumentata, con il lancio di ETF su Bitcoin ed Ethereum. Gli ambienti normativi sono diventati più rigidi, con evidenti tendenze alla cooperazione e standardizzazione internazionale. Guardando al 2025, si prevede che il mercato delle criptovalute continuerà a crescere, con la tokenizzazione degli asset tradizionali, DeSci, integrazione AI, economia dei Meme ed evoluzione Layer2/DeFi come aree chiave di interesse. Sono previste innovazioni tecnologiche nell'infrastruttura AI, innovazioni tecniche e applicazioni cross-domain. Si prevede che i quadri normativi diventeranno più definiti, con un focus sulla protezione degli interessi degli investitori e sulla difesa dai rischi finanziari.

Disclaimer: Il contenuto fornito in questo report è solo a scopo illustrativo ed è destinato a offrire spunti sul mercato delle criptovalute. Non è, e non deve essere interpretato come, consulenza o raccomandazione di investimento. Le informazioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili; tuttavia, non garantiamo la loro accuratezza, completezza o idoneità per qualsiasi scopo, e non dovrebbero essere considerate come tali. Qualsiasi opinione espressa riflette un giudizio alla data di pubblicazione ed è soggetta a modifiche senza preavviso. Si consiglia ai lettori di condurre le proprie ricerche e dovuta diligenza e, ove appropriato, di cercare consulenza professionale prima di prendere decisioni di investimento. Gli autori e gli editori di questo report non si assumono alcuna responsabilità per eventuali perdite o danni derivanti dall'uso delle informazioni fornite.

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