Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслер предполагал, что спотовые ETH-ETF, скорее всего, получат одобрение в течение лета.
Затем Чикагская биржа опционов (CBOE) подтвердила, что пять спотовых Ethereum-ETF начнут работу 23 июля. Биржа обновила свою платформу, чтобы включить в нее новые листинги от Fidelity, Invesco Galaxy, Franklin Templeton, VanEck и 21Shares.
Кроме того, существует конкуренция в области комиссионных сборов: компания BlackRock ввела стартовую комиссию в размере 0,12% для своего фонда iShares Ethereum Trust, а впоследствии она стала составлять 0,25%, в результате чего фонд Franklin Templeton Ethereum Exchange-traded Fund (EZET) стал самым дешевым и составил 0,19% среди прочих.
Все криптовалютное пространство с нетерпением ожидает листинга и торгов долгожданного спотового Ethereum-ETF. В беседе с нами генеральный директор CoinEx Хайпо Ян, известная фигура в криптоиндустрии, рассказал, как спотовый Ethereum-ETF может повлиять на рынок Ethereum.
Новые криптовалютные биржевые фонды (ETF) начинают работу
Хайпо Ян объяснил, что ETF (Exchange-Traded Fund) – это финансовый продукт, который отслеживает динамику базового актива, например Ethereum, и торгуется на биржах.
Если Ethereum-ETF будет одобрен, это может сделать инвестиции в Ethereum более доступными как для институциональных, так и для розничных инвесторов. По его словам, такое повышение доступности может привести к росту спроса и потенциальному повышению цены Ethereum.
Далее Хайпо добавил, что ETF еще больше узаконит Ethereum как класс активов, повышая доверие инвесторов. Увеличение объема торгов с помощью ETF также может повысить ликвидность рынка, что приведет к более стабильному состоянию рынка Ethereum. В целом, введение Ethereum ETF может существенно повлиять на криптовалютный рынок, способствуя его более широкому распространению и стабильности.
Влияние Ethereum ETF на цены на внутреннем рынке Ethereum
Многие аналитики ожидают резкого роста цен, однако Хайпо считает своим долгом предоставлять пользователям качественную и своевременную информацию, чтобы помочь им самим принимать обоснованные инвестиционные решения:
- В краткосрочной перспективе движение цен трудно предсказать. Некоторые краткосрочные инвесторы, возможно, уже совершили покупки в ожидании одобрения ETF и могут распродать их, чтобы зафиксировать прибыль после официального одобрения, что может привести к повышенной волатильности цен. Однако в долгосрочной перспективе утверждение ETF будет положительным событием, которое привлечет на рынок больше инвесторов и повысит уровень распространения Ethereum и участия в рынке.
Это повысит ликвидность и стабильность рынка, что поможет цене Ethereum стабильно расти с течением времени. В целом, хотя в краткосрочной перспективе может возникнуть значительная волатильность, одобрение ETF окажет положительное влияние на рынок Ethereum в долгосрочной перспективе.
В долгосрочной перспективе Хайпо видит влияние Ethereum ETF на рынок Ethereum и криптовалютный рынок в целом. Хайпо считает, что в долгосрочной перспективе рост и принятие Ethereum приведет к появлению новой ликвидности на традиционных финансовых рынках.
«На самом деле, цена Ethereum в текущем бычьем цикле отстает от цены биткоина и других основных криптовалют. Ожидается, что запуск Ethereum-ETF принесет новую ликвидность с традиционных финансовых рынков и послужит положительным катализатором, подобно тому, как это сделал в этом году Bitcoin-ETF», – говорит Хайпо.
Активность ончейн-активности Ethereum может снизиться
Генеральный директор CoinEx также объясняет, что приток капитала, как ожидается, будет способствовать развитию и принятию Ethereum. Несмотря на это, недостатка в капитале и разработчиках экосистема Ethereum не испытывала на протяжении многих лет.
- На мой взгляд, вместо того чтобы рассматривать Ethereum-ETF как очередную рыночную историю, его следует рассматривать как возможность для создателей экосистемы поразмыслить и выработать стратегию, как добиться массового принятия, будь то с помощью решений по масштабированию, не-defi приложений или доказательства личности – трех основных направлений развития Ethereum, которые Виталик Бутерин выделил в прошлом.
(...) Если посмотреть на количество разработчиков, создающих основную сеть Ethereum, в сравнении с другими сетями второго уровня в сети ethereum, то можно заметить, что количество разработчиков, создающих сети второго уровня, значительно увеличилось. Запуск ряда токенов второго уровня в этом году свидетельствует о том, что экосистема уделяет особое внимание масштабируемости.
По данным Coinstats, также наблюдается снижение ончейн-активности Ethereum. В дальнейших комментариях подчеркивается, что наблюдаемое снижение ончейн-активности и низкая плата за газ в однозначном диапазоне gwei вызывают вопросы о текущей вовлеченности пользователей и использовании сети.
Хайпо Ян прогнозирует возможное увеличение чистого притока в спотовый Ethereum-ETF после листинга
В настоящее время токенизация активов является главной движущей силой ончейн-активности, которая приводит к увеличению притока средств в ethereum. Хайпо считает, что это просто вопрос размера.
- На примере Bitcoin-ETF, чистый приток средств в которые за шесть месяцев составил более $ 15 млрд, можно предположить, что ETH-ETF привлекут значительный, но меньший приток средств, поскольку, с моей точки зрения, они отличаются по своим ценностным характеристикам. По моим приблизительным оценкам, чистый приток в Ethereum-ETF может составить от одной трети до половины притока в Bitcoin, что соответствует примерно $ 5-7,5 млрд за шесть месяцев после одобрения.
Насколько я понимаю, некоторые традиционные инвесторы в настоящее время выделяют на криптовалюты лишь небольшую часть своих портфелей, скажем, не более однозначной цифры, а многие по-прежнему присматриваются к этому сектору.
Появление Ethereum-ETF, вероятно, привлечет нерешительных инвесторов, постепенно увеличивая приток средств.
Спотовые Ethereum-ETF или ETH: плюсы и минусы от CEO CoinEx
Генеральный директор CoinEx называет основные преимущества и потенциальные риски инвестирования в ETH-ETF по сравнению с прямыми инвестициями в Ethereum
Преимущества:
- Простота покупки: ETF-ETH можно купить через обычные брокерские счета, что делает их доступными для традиционных и розничных инвесторов с ограниченными знаниями в области криптовалют.
- Безопасность: ETF исключают опасения по поводу взлома или потери частных ключей. Инвесторы также пользуются определенной защитой со стороны регулирующих органов.
- Упрощенная налоговая отчетность: ETF, как правило, обеспечивают более простую налоговую отчетность по сравнению с прямым владением криптовалютой.
Риски:
- Потеря контроля: инвесторы в ETH-ETF не могут напрямую управлять или использовать свои эфиры, например, участвовать в стейкинге. ETH-ETF не предлагают стейкинг, в результате чего упускаются возможности заработать примерно 3,2% прибыли, доступные прямым держателям, которые размещают свой эфир в стейкинг.
- Ограниченные часы торговли: торговля ETF ведется только в рыночные часы, в отличие от круглосуточной торговли криптовалютами.
- Потенциальная неэффективность: ETF подразумевают комиссии за управление и ошибки отслеживания, что может привести к незначительному снижению доходности по сравнению с прямым владением Ethereum.
Повышение ликвидности Ethereum (ETH) на криптовалютных биржах
После запуска спотового Bitcoin-ETF мы увидели, что ликвидность переместилась на кастодиальные криптовалютные биржи, которые держат эти биткоины в блокчейне. Мы увидели, что такие биржи, как Coinbase, собрали на своей бирже гораздо больше биткоинов, чем другие.
Хайпо считает, что с приходом институциональных инвесторов ценовая власть может постепенно перейти к Уолл-стрит. Крупные институты обладают большим капиталом и влиянием на рынок, а значит, их торговая деятельность будет оказывать большее влияние на рыночные цены.
Кроме того, подчеркивая преимущества арбитража, Хайпо сказал, что это может привести к более концентрированному рынку, снижению волатильности цен, более рациональному и стабильному ценообразованию. «Для обычных инвесторов и розничных трейдеров возможности рынка могут сократиться, а возможности арбитража – уменьшиться».
Помимо этого, он считает, что участие Уолл-стрит может привести к усилению регулирующих и нормативных требований, что повысит прозрачность и безопасность рынка. В целом, приход институциональных инвесторов существенно изменит структуру рынка и механизмы ценообразования.
Запуск ETF повлияет на стейкинг и доходность Ethereum ETF
Как и в случае с предложением, поданным 3iQ для листинга Solana ETP в Канаде, предлагается доходность около 6-8% от начисленных процентов, генерируемых на доходы стейкинга держателей.
Хотя эмитенты Ethereum-ETF убрали стейкинг из своих заявок, чтобы получить одобрение регуляторов, Хайпо считает, что в будущем регулирующие органы, скорее всего, разрешат стейкинг. Было бы разумно, если бы инвесторы имели право на доходность по стейкингу в Ethereum.
CoinEx уже поддерживает стейкинг в один клик для Ethereum. Если вы являетесь зарегистрированным пользователем CoinEx и прошли 2FA-аутентификацию, вы можете участвовать в стейкинге на CoinEx.
- При таком сценарии доход, полученный от стейкинга, логично рассматривать как часть общей прибыли фонда. Однако конкретные права на эти доходы в конечном итоге будут зависеть от условий фонда и структуры ETF.
Сравнение инвесторов Ethereum ETF и инвесторов Bitcoin ETF
Хотя эти два цифровых актива служат для инвесторов разными инвестиционными идеями, Ян называет их взаимодополняющими инвестиционными инструментами.
Он объясняет, что Ethereum-ETF и Bitcoin-ETF будут сосуществовать, удовлетворяя различные аспекты спроса инвесторов, а не напрямую конкурируя за долю рынка.
- С точки зрения криптовалютного рынка биткоин часто рассматривается как хранилище стоимости и «цифровое золото», а Ethereum – как платформа для децентрализованных приложений и смарт- контрактов. Это различие привлекает криптоинвесторов с разной инвестиционной философией.
Кроме того, биткоин-ETF могут привлечь инвесторов, желающих застраховаться от инфляции и экономической неопределенности, а эфир-ETF – тех, кто интересуется блокчейн-технологией и полезностью.
Диверсификация, по мнению Яна, – еще одна стратегия, которая впоследствии может привлечь разные группы инвесторов. Он считает, что в будущем инвесторы, которые уже владеют Bitcoin- ETF, могут диверсифицировать свои криптовалютные инвестиции, добавив Ethereum-ETF. Кроме того, это может привлечь больше листингов криптовалютных ETF.
Какие новые ETF могут быть запущены?
Мы видели, как 3iQ, компания по управлению криптоактивами, подала заявку на создание Solana ETP (Exchange Traded Product), аналогичного ETF в Канаде, который после одобрения будет размещен на Фондовой бирже Торонто под тикером QSOL. Хайпо считает, что одобрение большего количества криптовалютных ETF – это лишь вопрос времени, что продолжит динамику, наблюдаемую в отношении биткоина и эфира.
- Компании VanEck и 21Shares уже подали заявки на первый ETF Solana. Основываясь на уровне децентрализации Solana, безопасности сети, размере рынка и ликвидности, я ожидаю, что он станет следующим утвержденным ETF. Однако я предполагаю, что запуск Solana ETF может состояться не в этом, а в следующем году, поэтому инвесторам следует с осторожностью относиться к любым всплескам рыночных настроений.
Среди прочих криптовалютных трендов он отметил пространство мемтокенов, сеть TON, которая объединила в себе функции web 2 и web 3, а также последние тенденции в области ИИ-агентов.
- Мемтокены стали значимым трендом на криптовалютном рынке. Различные экосистемы, в том числе Solana, Base и Avalanche, прямо поддерживают разработку мемтокенов. Эти токены набирают популярность благодаря активному участию сообщества и вирусному маркетингу, вызывая значительный интерес и ликвидность на рынке.
- Экосистема TON – еще одна область, заслуживающая внимания. Благодаря большой базе пользователей Web2, TON имеет потенциал для интеграции технологий Web2 и Web3. Эта экосистема все еще находится на ранней стадии развития, и многие перспективные проекты находятся в разработке. Эта ранняя стадия предоставляет значительные возможности для роста и инноваций, что делает ее заметной экосистемой.
- Область искусственного интеллекта (ИИ) особенно интересна, в частности, ее пересечение с блокчейн-технологией. В ИИ есть три основных поднаправления: вычислительные ресурсы, ИИ-агенты и данные. Меня особенно интересуют ИИ-агенты, поскольку они, скорее всего, получат широкое распространение и смогут эффективно соединить пользователей Web2 и Web3.
Гонконгский и американский рынки спотовых Ethereum-ETF: ключевые различия
Сравнение влияния первого листинга спотового Ethereum-ETF в Гонконге (специальном административном регионе Китая) и его влияния на процесс листинга спотового Ethereum-ETF в США.
Ян считает, что одобрение Ethereum-ETF в Гонконге оказывает минимальное давление на Соединенные Штаты или не оказывает его вовсе. По его словам, одной из основных причин является значительно низкий ежедневный объем торгов этих трех Ethereum-ETF, который в большинстве торговых дней постоянно остается ниже $2 млн.
- Такая низкая торговая активность указывает на ограниченное присутствие на рынке и предполагает, что эти ETF пока не играют существенной роли на более широком финансовом рынке.
Кроме того, важно учитывать текущий политический ландшафт в Соединенных Штатах. Ян считает вероятным, что утверждение Ethereum-ETF будет все больше переплетаться с политическими программами, особенно по мере того, как кандидаты на президентских выборах будут излагать свои позиции по финансовым инновациям и реформе регулирования.
Недавние законодательные действия, такие как принятие Палатой представителей США в мае законопроекта FIT21, подчеркивают растущее признание необходимости создания четкой и поддерживающей нормативно-правовой базы для криптовалютного и блокчейн-секторов.
Эти изменения в законодательстве указывают на тенденцию к созданию более определенной и благоприятной нормативной среды, которая может стать решающим фактором при утверждении ETF в будущем.
Влияние Ethereum ETF на регулятивный ландшафт для других криптовалют и блокчейн-технологий
30 июня 2024 года вступили в силу новые законы Европейского союза MiCA (Market in-Crypto Assets Regulation), которые затрагивают стейблкоины в этих регионах.
Регулирующие органы все больше знакомятся с криптовалютным сектором. Ян рассчитывает, что одобрение Ethereum ETF также подчеркнет растущий политический интерес к криптовалютному регулированию.
- Примечательно, что бывший президент Трамп публично высказался в поддержку криптовалюты, что привлекло широкое внимание и поддержку со стороны различных заинтересованных сторон.
- Кроме того, значительно увеличилось количество законопроектов и предложений, связанных с криптовалютами, которые рассматриваются и утверждаются. Недавние законодательные инициативы, такие как законопроект FIT21, принятый Палатой представителей США в мае, свидетельствуют о растущем признании важности создания четкой и поддерживающей нормативно-правовой базы для криптовалют и блокчейна. Эти события свидетельствуют о том, что регуляторная среда движется в более определенном и благоприятном направлении.
Последние новые разработки в экосистеме Ethereum
В сети Ethereum уже существует множество цепочек второго уровня, а для управления своими активами инвесторы используют кошельки, совместимые с виртуальной машиной Ethereum, такие как CoinEx Wallet, кошелек для криптовалют и defi и. Экосистема Ethereum, по словам Яна, накопила большое сообщество разработчиков и постоянную базу пользователей.
Его инфраструктура, по его словам, надежна и развита. «Последний бычий рынок дал начало DeFi лету, NFT лету и GameFi лету. В этом цикле в социальном сегменте также появятся такие новые продукты, как Friend Tech и Farcaster. Социальные продукты очень надежны после создания, и этот цикл может стать свидетелем появления подобных гигантов».
По его словам, еще одним направлением, на которое стоит обратить внимание, является рестейкинг – инновационная бизнес-модель в сфере блокчейна, включающая такие проекты, как AVS.
- Запуски блокчейнов в этом цикле отличаются высокой эффективностью, зрелостью и низкой стоимостью. Быстро появляются решения второго и третьего уровней, причем различные игровые, социальные и даже мемные блокчейны дополняют друг друга, что может привести к появлению крупных проектов.
Принятие криптовалют набирает обороты в 2024 году
Ян полностью согласен с тем, что широкое распространение криптовалют неминуемо. Концепция «мейнстримности» имеет решающее значение для криптопроектов, особенно в текущем цикле.
- В этом году мы стали свидетелями того, как различные проекты, от мемтокенов на Solana до небольших игр в экосистеме TON, завоевали внимание и успех. Общей чертой этих успехов является их способность преодолеть традиционные ограничения криптоаудитории.
- По его мнению, криптовалютам все еще не хватает широких реальных сценариев применения для массового внедрения. «Я считаю, что индустрии срочно нужно «убийственное приложение» для Web3, которое превзойдет по практичности и удобству популярные приложения Web2. Я ожидаю, что такой прорыв произойдет в ближайшие годы, что приведет к значительному росту и принятию.
Говоря о будущем мире блокчейн-технологии, Ян подчеркивает важность блокчейна, заявляя, что он не только создал активы и платежные инструменты, свободные от суверенного контроля, но и предоставил частным лицам свободу эмиссии активов.
Я решил создать централизованную биржу (CEX), такую как CoinEx, потому что это мощная бизнес- модель, которая объединяет множество активов, позволяя людям свободно торговать, удобно обмениваться и реализовывать свободное движение капитала, играя важную роль в индустрии.
Наша цель предельно ясна – создать надежную и профессиональную криптовалютную торговую платформу. Концепция «пользователь превыше всего» лежит в основе каждого нашего решения, инновации и действия. При разработке продуктов мы в первую очередь ориентируемся на фундаментальные потребности пользователей – хранение активов и торговлю.
Мы с командой постоянно следим за тенденциями в отрасли, и у нас хорошо организованная команда.
О Хайпо Яне:
Хайпо Ян окончил Северо-западный политехнический университет в 2012 году по специальности «Математика и прикладная математика». Его блестящая карьера включает должности в компаниях Tencent и Futu Securities. В 2014-2015 годах он занимал должность технического директора в компании Zeus Technology, входящей в тройку мировых лидеров по производству майнинговых машин SCRYPT, а затем занялся предпринимательством в сфере биткоина.
Будучи пионером в биткоин-пространстве с 2011 года, Хайпо Ян активно участвовал в жизни биткоин-сообщества с 2013 года. В марте 2016 года он инвестировал и самостоятельно разработал код для майнингового пула ViaBTC, успешно запустив его всего два месяца спустя.
Путешествие CoinEx:
В 2017 году Хайпо Ян основал CoinEx, глобальную криптовалютную биржу, призванную упростить торговлю. С момента своего основания CoinEx неуклонно следует принципу обслуживания «пользователь прежде всего». С искренним стремлением создать справедливую, уважительную и безопасную среду криптовалютной торговли, CoinEx дает возможность людям с разным уровнем опыта без особых усилий получить доступ к миру криптовалют с помощью удобных продуктов.
Популярные