美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler暗示，現貨以太坊ETF有望在今年夏天獲得批準。
隨後，芝加哥期權交易所（CBOE）證實，五個現貨以太坊ETF將於7月23日上線。交易所已經更新了其平台，包括Fidelity、Invesco Galaxy、Franklin Templeton、VanEck和21Shares的新上市。
此外，在費用競爭方面，BlackRock推出了其iShares Ethereum Trust的初始費用為0.12%，後續費用為0.25%，而Franklin Templeton的Franklin Ethereum ETF（EZET）則以0.19%的費用成為最便宜的選擇。
整個加密行業對備受期待的現貨以太坊ETF的上市和交易充滿期待。在與我們的一次簡短交流中，加密行業知名人物、CoinEx CEO楊海坡解釋了現貨以太坊ETF可能對以太坊市場產生的影響。
新的加密交易所交易基金（ETF）上線
楊海坡解釋說，ETF（交易所交易基金）是一種金融產品，跟蹤某一基礎資產（例如以太坊）的表現，並在證券交易所進行交易。
一旦以太坊ETF獲批，它將使機構和散戶投資者更容易投資以太坊。這種增加的可訪問性可能會推高需求，進而可能提高以太坊的價格，他說道。
他進一步補充道，ETF將進一步合法化以太坊作為一種資產類別，增強投資者信心。ETF帶來的交易量增加也可能提升市場流動性，從而使以太坊市場更加穩定。總的來說，以太坊ETF的推出可能通過推動更廣泛的采用和市場穩定性，對整個加密市場產生重大影響。
以太坊ETF對本地以太坊市場的價格影響
盡管許多分析師預計價格會上漲，楊海坡認為應堅持為用戶提供高質量和及時的信息，幫助他們做出明智的投資決策：
- 短期內，價格波動很難預測。一些短期投資者可能已經提前買入，等待ETF的批準，並可能在正式批準後拋售以獲利，從而導致價格波動增加。然而，從長期來看，ETF的批準將是一個積極的進展，吸引更多投資者進入市場，並增加以太坊的采用和市場參與度。
這將增強市場流動性和穩定性，幫助以太坊的價格隨著時間的推移穩步上漲。總體而言，雖然短期內可能會出現顯著波動，但從長遠來看，ETF的批準將對以太坊市場產生積極影響。
以太坊ETF對以太坊市場的長期影響
楊海坡認為，以太坊ETF將在長期內影響以太坊市場及整個加密市場。他相信現貨以太坊ETF將為以太坊帶來來自傳統金融市場的新流動性。
“事實上，以太坊的價格在當前的牛市周期中相較於比特幣和其他主要加密貨幣表現不佳。以太坊ETF的推出預計將帶來來自傳統金融市場的新流動性，類似於今年比特幣ETF的積極影響。”楊海坡表示。
以太坊鏈上活動可能會下降
CoinEx CEO還解釋道，資本流入預計將推動以太坊的發展和采用。盡管如此，多年來，以太坊生態系統內並不缺乏資本和開發者。
- 在我看來，與其將以太坊ETF僅視為另一個市場敘事，它應該被看作是生態系統建設者反思和制定策略的機會，如何通過擴展解決方案、非DeFi應用或身份驗證等方式實現大規模采用，這些都是Vitalik Buterin過去強調的以太坊發展的三個核心方向。
(...) 與在以太坊主網上的開發者相比，在以太坊網絡上的Layer 2網絡上構建的開發者呈現出多樣化的增長。Layer 2代幣的推出突顯了生態系統對可擴展性的關注。
根據Coinstats的數據，以太坊鏈上的活動有所下降。進一步的評論指出，鏈上活動的下降和個位數gwei範圍內的低Gas費用引發了關於當前用戶參與度和網絡利用率的問題。
楊海坡預測現貨以太坊ETF上市後可能出現凈流入增加
目前，資產代幣化是推動鏈上活動的主要驅動力之一，帶來了更多資金流入以太坊。楊海坡相信，這僅僅是規模問題。
借鑒比特幣ETF的經驗，在六個月內比特幣ETF的凈流入超過了150億美元。預計以太坊ETF的流入量也將可觀，但規模略小，因為兩者的價值主張不同。從我的角度來看，預計以太坊ETF的凈流入可能是比特幣的三分之一到二分之一，大約在50億到75億美元之間，六個月後實現這一目標。
據我了解，一些傳統投資者目前只將其投資組合中的一小部分（比如個位數的低百分比）分配給加密貨幣，許多人仍在評估這一領域。
以太坊ETF的推出可能會吸引那些猶豫不決的投資者，逐漸增加資金流入。
CoinEx CEO解釋現貨以太坊ETF或ETH的優缺點
CoinEx CEO指出，與直接投資以太坊相比，投資ETH ETF的主要優勢和潛在風險是什麽？
優勢：
- 購買簡便：ETH ETF可以通過常規經紀賬戶購買，使其對傳統和零售投資者更加可訪問，尤其是那些加密知識有限的人群。
- 安全性：ETF消除了黑客攻擊或丟失私鑰的擔憂。投資者還享有監管監督下的某些投資者保護。
- 簡化的稅務申報：與直接持有加密貨幣相比，ETF通常提供更簡單的稅務申報。
風險：
- 控制權喪失：ETH ETF的投資者無法直接管理或使用他們的以太坊，例如參與質押。ETH ETF不提供質押，因此錯失了約3.2%的質押回報機會，直接持有者可以通過質押賺取這些回報。
- 有限的交易時間：ETF只能在市場營業時間內交易，而加密貨幣可以24/7全天候交易。
- 潛在的表現不佳：ETF存在管理費和跟蹤誤差，這可能導致與直接持有以太坊相比，表現略有不佳。
加密貨幣交易所的以太坊（ETH）流動性提升
比特幣現貨ETF推出後，我們看到流動性正向托管比特幣的加密貨幣交易所流動。像Coinbase這樣的交易所，持有的比特幣數量遠遠超過其他交易所。
楊海坡認為，隨著機構投資者的進入，定價權可能逐漸向華爾街轉移。大型機構擁有更強的資本和市場影響力，這意味著他們的交易活動將對市場價格產生更大的影響。
此外，他指出套利的好處，可能導致市場更加集中，價格波動減少，定價更加理性和穩定。“對於普通投資者和零售交易者來說，市場機會可能減少，套利機會也可能減小。”
他還認為，華爾街的參與可能會帶來更多的監管和合規要求，增加市場透明度和安全性。總體而言，機構投資者的進入將顯著改變市場結構和定價機制。
以太坊ETF的質押和回報將受到ETF推出的影響
正如3iQ提交的關於Solana ETP在加拿大上市的提案所顯示的那樣，持有者可以從原生SOL質押收益中獲得大約6-8%的累積利息回報。
然而，以太坊ETF的發行者為了獲得監管機構的批準，已經從申請中移除了質押功能。Haipo認為，未來監管機構可能會允許質押功能。對於投資者來說，享有以太坊原生質押收益是合理的。
目前，CoinEx已經支持一鍵以太坊原生質押，只要您是CoinEx的注冊用戶並完成了雙重身份認證（2FA），您就可以使用CoinEx質押功能。
- 在這種情況下，由質押產生的收益應該被合理地視為基金整體收益的一部分。然而，具體能否享有這些收益最終將取決於基金的條款和ETF的結構。
以太坊ETF投資者與比特幣ETF投資者的比較
雖然這兩種數字資產為投資者提供了不同的投資思路，楊海坡稱它們是互補的投資工具。
他解釋說，以太坊ETF和比特幣ETF將共存，滿足投資者的不同需求，而不是直接爭奪市場份額。
從加密貨幣市場的角度來看，比特幣通常被視為一種價值儲存手段，即“數字黃金”，而以太坊則被視為去中心化應用和智能合約的平台。這種區別吸引了持有不同投資理念的加密投資者。
此外，比特幣ETF可能吸引那些希望對沖通脹和經濟不確定性的投資者，而以太坊ETF則可能吸引對區塊鏈技術和實際應用感興趣的投資者。
根據楊海坡的觀點，投資多樣化是另一種可以吸引不同投資群體的策略。他認為，未來已經持有比特幣ETF的投資者可能會通過添加以太坊ETF來多樣化他們的加密投資組合，同時這也可能會吸引更多的加密ETF上市。
可能推出的新ETF是什麽？
我們已經看到3iQ為Solana ETP（類似於加拿大的ETF）提交了文件，計劃在獲得批準後以QSOL代碼在多倫多證券交易所上市。Haipo相信，更多的加密貨幣ETF獲得批準只是時間問題，這種勢頭將延續比特幣和以太坊的成功。
- VanEck和21Shares已經提交了首個Solana ETF的申請。根據Solana的去中心化水平、網絡安全性、市場規模和流動性，我預計它將成為下一個獲得批準的ETF。然而，我預計Solana ETF的推出可能會在明年而不是今年發生，因此投資者應該對市場情緒的任何激增保持謹慎。
除了加密貨幣趨勢，他還探討了meme代幣領域、集成了Web2和Web3功能的TON網絡以及近期AI代理的趨勢。
- meme代幣已成為加密市場中的一大趨勢。包括Solana、Base和Avalanche在內的多個生態系統明確支持meme代幣的發展。這些代幣因強大的社區參與和病毒式營銷而流行，推動了巨大的市場興趣和流動性。
- TON生態系統也是值得注意的領域。憑借其龐大的Web2用戶基礎，TON具有無縫集成Web2和Web3技術的潛力。這個生態系統仍處於早期階段，有許多有前景的項目正在開發中。這一早期階段為增長和創新提供了重要機會，使其成為一個值得關注的生態系統。
- 人工智能（AI）領域尤其令人著迷，特別是其與區塊鏈技術的交叉。AI有三個主要子領域：計算資源、AI代理和數據。我尤其對AI代理感興趣，因為它們最有可能實現廣泛采用，並有效地連接Web2和Web3用戶。
香港與美國的現貨以太坊ETF市場：關鍵差異
在比較香港（中國的一個特別行政區）首次上市的現貨以太坊ETF與美國現貨以太坊ETF上市流程的影響時，楊海坡認為，香港以太坊ETF的批準對美國的影響很小甚至沒有壓力。
一個主要原因是，這三只以太坊ETF的日交易量非常低，大多數交易日的交易量始終低於200萬美元，他說。
- 這種低交易活動表明市場代表性有限，暗示這些ETF尚未在更廣泛的金融市場中發揮重要作用。
此外，必須考慮美國當前的政治格局。楊海坡認為，以太坊ETF的批準似乎越來越與政治議程交織在一起，特別是總統候選人逐步闡明他們在金融創新和監管改革方面的立場。
最近的立法行動，如美國眾議院5月通過的FIT21法案，強調了對加密貨幣和區塊鏈行業制定明確、支持性監管框架的必要性。
這些立法發展表明，正朝著建立更明確和鼓勵的監管環境邁進，這可能是未來ETF批準的關鍵因素。
以太坊ETF對其他加密貨幣和區塊鏈技術的監管影響
2024年6月30日，歐盟正式實施了新的MiCA（市場內加密資產法規）法律，特別是對這些地區的穩定幣產生了影響。
監管機構對加密貨幣行業變得越來越熟悉。楊海坡認為，以太坊ETF的批準標志著對加密貨幣監管的政治興趣日益增長。
- 值得注意的是，前總統特朗普公開表達了對加密貨幣的支持，這引起了廣泛關注，並得到了各方利益相關者的支持。
- 此外，與加密貨幣相關的法案和提案的數量顯著增加，並獲得通過。最近的立法行動，如2024年5月美國眾議院通過的FIT21法案，表明越來越多的人認識到建立清晰且支持性監管框架的重要性。這些發展表明，監管環境正朝著更加明確和支持性的方向發展。
以太坊生態系統的最新發展
以太坊網絡上已經有許多Layer 2鏈，投資者使用與以太坊虛擬機兼容的錢包（如CoinEx Wallet）管理其資產。根據楊海坡的說法，以太坊生態系統已經積累了大量的開發者社區和黏性用戶群。
他認為，以太坊的基礎設施非常穩健和成熟。上一個牛市催生了DeFi夏季、NFT夏季和GameFi夏季。本輪周期也在社交領域出現了諸如Friend Tech和Farcaster等新產品。他指出，社交產品一旦建立，具有很強的防御性，本輪周期可能會見證此類巨頭的崛起。
繼續深入探討時，楊提到，區塊鏈領域的創新商業模式之一是Restaking，這是另一個值得關注的方向，其中包括像AVS這樣的項目。
- 本輪周期的鏈啟動效率高、成熟且成本低。Layer 2和Layer 3解決方案迅速湧現，各種遊戲、社交甚至Meme App Chains相互補充，可能會催生一些重磅項目。
加密貨幣在2024年的采用勢頭增強
楊海坡強烈認同加密貨幣的廣泛采用即將到來。他認為“走向主流”的概念對於加密項目來說尤為重要，尤其是在當前的周期中。
- “今年，我們見證了從Solana上的meme代幣到TON生態系統中的小型遊戲等各種項目，獲得了主流關注和成功。這些成功的共同點在於，它們能夠突破傳統加密受眾的限制。”
- 在他看來，加密世界仍然缺乏廣泛的現實世界應用來推動大規模采用。“我認為該行業迫切需要一個超越流行Web2應用的實用性和用戶體驗的Web3‘殺手級應用’。我預計這一突破將在未來幾年內實現，推動顯著的增長和采用。”
談及區塊鏈技術的未來世界，楊海坡強調了區塊鏈的重要性，指出它不僅創造了不受主權控制的資產和支付工具，還賦予了個人發行資產的自由。
“我決定建立一個像CoinEx這樣的中心化交易所（CEX），因為它是一種強大的商業模式，能夠匯集大量資產，使人們可以自由交易、方便交換，實現資本的自由流動，這在行業中發揮著至關重要的作用。
我們的目標非常明確——建立一個可靠且專業的加密貨幣交易平台。‘用戶至上’的理念引導著我們做出的每一個決策、創新和行動。在產品開發方面，我們主要關注用戶的基本需求——資產存儲和交易。”
“我的團隊和我始終密切關注行業趨勢，並且我們擁有一個結構良好的團隊。”
關於楊海坡
楊海坡於2012年畢業於西北工業大學，獲得數學與應用數學學位。他的傑出職業生涯包括在騰訊和富途證券擔任職位。2014年至2015年，他在全球前三的SCRYPT礦機品牌Zeus Technology擔任技術總監，之後便投身比特幣行業的創業。
自2011年起，楊海坡便成為比特幣領域的先鋒，並從2013年開始積極參與比特幣社區。2016年3月，他投資並獨立開發了ViaBTC礦池的代碼，並在兩個月內成功推出。
CoinEx的旅程
2017年，楊海坡創立了CoinEx，這是一家致力於簡化交易的全球加密貨幣交易所。自成立以來，CoinEx始終堅持“用戶至上”的服務原則。CoinEx真正致力於為用戶提供公平、尊重和安全的加密交易環境，使不同經驗水平的用戶都能通過用戶友好的產品輕松進入加密貨幣世界。
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